Las expectativas de crecimiento de ganancias de las empresas estadounidenses continúan disminuyendo. Los analistas advierten que el margen de error en las valoraciones altas de las acciones estadounidenses es limitado.

Según datos reunidos por el banco estadounidense el 13 de octubre, las expectativas de ganancias del índice S&P 500 para el tercer trimestre siguen siendo fuertes. Sin embargo, se espera que la tasa de crecimiento de las ganancias de 10 de los 11 sectores del índice disminuya en comparación con el último trimestre. Según estudios sectoriales, los analistas pronostican que las ganancias de las acciones componentes del índice S&P 500 serán del 25% en el tercer y cuarto trimestres de 2026, y disminuirá al 18% en el primer semestre de 2027. Esto indica que las perspectivas generales de ganancias en el futuro podrían verse ligeramente desfavorables. El hecho de que las expectativas de crecimiento de las ganancias disminuyan no es suficiente para detener el aumento de los precios de las acciones. Sin embargo, en un contexto en el que los precios de las acciones en Estados Unidos están cerca de sus niveles históricos y las preocupaciones sobre la inflación son más intensas de lo esperado, las empresas estadounidenses solo podrán impulsar nuevos altibajos en los precios de las acciones si presentan resultados lo suficientemente buenos. Luca Paolini, estratega jefe de Banca de Gestión, señala: “La dinámica del crecimiento de las ganancias podría estar llegando a su punto máximo. Ya hemos visto signos preliminares de esto. Dado que las expectativas de crecimiento de las ganancias son tan altas, incluso un ligero descenso de los resultados podría provocar una reacción intensa en el mercado”.