CoinShares：比特幣礦企2025年Q4挖礦成本升至79995美元正面臨盈虧平衡壓力

據TheBlock報道，數字資產管理公司CoinShares發佈報告，指出比特幣礦工正面臨持續的盈虧平衡壓力，同時加速向AI轉型。CoinShares研究主管JamesButterfill指出，2025年第四季度上市礦企挖出一枚比特幣的加權平均現金成本升至約79,995美元。算力價格從36至38美元/PH/s/天進一步跌至2026年第一季度的約28至30美元，意味著礦商仍面臨更多壓力。報告還指出，2025年底出現三連負難度調整，是2022年7月以來首次，上市礦商比特幣財庫合計較峰值減少逾15,000枚，CoreScientific、Bitdeer、Riot均有出售，MARA週四單獨宣佈又出售了15,133枚比特幣。價格展望方面，Butterfill表示，比特幣價格回升至100,000美元「並非不切實際」，屆時算力價格有望升至約37美元/PH/s/天；若觸及此前126,000美元附近高點則可達約59美元。若比特幣長期維持在80,000美元以下，算力價格將隨難度上升繼續走低，但虧損產能的退出可能穩定回報。AI轉型方面，Butterfill預計，上市礦企向人工智能和高性能計算領域的轉型正在迅速加速，其主要驅動力是這些領域比比特幣挖礦擁有更高、更穩定的回報。上市礦企今年底來自AI的營收佔比將從目前約30%升至最高70%。