CoinShares比特幣挖礦報告：挖礦利潤率處於歷史低位AI轉型已成礦企必選項

3月26日，據Coinshares報告，比特幣挖礦利潤率處於歷史低位。2026年第一季度哈希價格跌至每PH/s/日約28-30美元，創減半後新低，2025年第四季度加權平均現金成本達每枚約8萬美元，全球約15-20%礦機處於虧損狀態。礦企向AI轉型已不再是一個可選項。上市礦企累計宣佈超700億美元AI/HPC合同，到2026年底上市礦企高達70%收入可能來自AI。部分礦企為AI建設背負巨額債務，行業風險狀況已根本性轉變。礦企估值出現明顯分化，獲得HPC合同的礦企EV/NTM收入倍數為12.3倍，純挖礦公司為5.9倍，行業已分化為基礎設施公司和礦業公司，二者前景截然不同。