美CFTC主席澄清永續合約爭議無固定到期日不影響期貨屬性資金費率機制有助價格錨定

美國商品期貨交易委員會（CFTC）主席MikeSelig在X平台發文回應澄清市場對永續期貨合約的多項誤解，並回應近期CFTC批准相關合約引發的爭議。MikeSelig表示，《商品交易法》及CFTC相關規則並未明確規定「期貨合約」必須具備固定到期日或交割日期。由於國會未對該術語進行明確定義，期貨合約認定主要依據司法判例及CFTC解釋，而固定到期日並非必要條件。針對「CFTC批准的BTCPERP合約允許美國用戶使用250倍槓桿」的說法，高槓桿並非永續合約結構本身的特徵，而是此前離岸平台交易模式的特點，受CFTC監管的永續合約將遵守與其他受監管期貨產品相同的槓桿限制。對於「CFTC未給予行業參與和反饋機會」的質疑，CFTC已於2025年4月就「永續合約」和「全天候交易」公開徵求意見，並收到超過100份來自行業參與者、包括多家CFTC註冊機構的反饋。此外，針對資金費率機制被認為會帶來高額成本並誘導市場不良行為的觀點，考慮到傳統期限期貨合約開倉、展期等成本後，永續合約資金費率的年化持倉成本與傳統期貨基本相當。資金費率機制實際上有助於維持價格錨定。