欧洲央行文件质疑DeFiDAO是否足够去中心化

欧洲央行于3月26日发布一篇工作论文，对Aave、MakerDAO、Ampleforth和Uniswap四个主要DeFi协议的治理集中度进行了研究。论文基于2022年11月和2023年5月的持仓快照数据发现，尽管治理代币分布在数万个地址中，但每个协议中前100名持有者均控制了超过80%的供应量，且大量治理代币可关联至协议本身或中心化和去中心化交易所，其中币安是四个协议中最大的已识别中心化交易所持有者。在投票参与方面，论文指出实际投票者主要为获得小型持有者委托投票权的代表。Ampleforth前20名投票者控制96%的委托投票权，MakerDAO前10名投票者持有66%，Uniswap前18名投票者持有52%。约三分之一的主要投票者无法被公开识别。论文认为，上述发现对DAO固有去中心化的假设构成挑战，使得在欧盟MiCA框架下确定监管锚点变得更加困难。MiCA目前将“完全去中心化”的服务排除在适用范围之外。论文同时指出，仅凭公开数据无法判断协议关联持仓是否属于创始人、开发者或财库，也无法确定交易所钱包是在为自身还是客户投票。该论文代表作者观点，不代表欧洲央行官方立场。