歐洲央行文件質疑DeFiDAO是否足夠去中心化

歐洲央行於3月26日發佈一篇工作論文，對Aave、MakerDAO、Ampleforth和Uniswap四個主要DeFi協議的治理集中度進行了研究。論文基於2022年11月和2023年5月的持倉快照數據發現，儘管治理代幣分布在數萬個地址中，但每個協議中前100名持有者均控制了超過80%的供應量，且大量治理代幣可關聯至協議本身或中心化和去中心化交易所，其中幣安是四個協議中最大的已識別中心化交易所持有者。在投票參與方面，論文指出實際投票者主要為獲得小型持有者委託投票權的代表。Ampleforth前20名投票者控制96%的委託投票權，MakerDAO前10名投票者持有66%，Uniswap前18名投票者持有52%。約三分之一的主要投票者無法被公開識別。論文認為，上述發現對DAO固有去中心化的假設構成挑戰，使得在歐盟MiCA框架下確定監管錨點變得更加困難。MiCA目前將「完全去中心化」的服務排除在適用範圍之外。論文同時指出，僅憑公開數據無法判斷協議關聯持倉是否屬於創始人、開發者或財庫，也無法確定交易所錢包是在為自身還是客戶投票。該論文代表作者觀點，不代表歐洲央行官方立場。