SerenityがAI関連銘柄の売却期間をまとめ、関係幹部が発言：「需要は損なわれておらず、単に建設のスピードが需要の実現を遅らせているだけだ」

11月9日、AI関連銘柄は今週、激しい売られ局面に直面した。Serenityは、複数のテクノロジー大手企業およびインフラストラクチャー供給企業の幹部が公の場で表明した見解をまとめ、現在の市場心理と産業の実態との間に著しい乖離が生じていると指摘した。Lumentum（LITE）のCEOは「受注需要と株価の動きが大きくずれている」と直言し、AMDのCEOは、業界が技術採用サイクルのごく初期段階にすぎず、実際の需要が供給能力をはるかに上回っていると強調した。ArmのCEOは、米国におけるデータセンター建設の遅れが続けば、世界の他の地域が速やかにその空白を埋めることを警告し、特に中国の建設ペースは鈍化していないと述べた。Qualcomm（QCOM）のCEOは核心を突いて、「現時点での制約要因は需要不足ではなく、むしろ供給全体の逼迫であり、ウエハー、基板、パッケージング・アセンブリといったキーコンポーネントすべてが不足している」と指摘した。こうした現場の企業から発せられた声は、アクセラレーター、ネットワーク機器、半導体分野における異常に強い景気期待を一貫して裏付けている。

政治リスクやインフラ整備の障壁に対する市場の懸念について、Serenityは次のような動向を観測した。すなわち、選挙期間中にデータセンターの発展制限を主張していた政治家であっても、当選後は現実的な協力姿勢へと転じており、Metaの幹部によれば、地方当局者が自ら訪問して、地域への投資維持と雇用確保に向けた調整を進めてきたという。一方で、新規データセンターの建設着工は確かに、より高いハードルに直面しつつある。開発事業者は概ね価格水準の堅調さと需要の旺盛さを報告する一方で、資金調達コストの上昇やプロジェクトの実行リスクについて、ますます慎重に評価を進めていると率直に認めている。

Serenityは最終的に次のように総括した。「需要が完全に消滅した」と「建設の遅れにより需要が一時的に先送りされた」——この二つには本質的な違いがある。市場の売り圧力は確かに激しいが、現時点でAIの基盤となる需要が構造的に弱まっていることを示す信頼できる証拠は、一切確認されていない。