Pasaran Kripto 18 Oktober: BTC 81,500 USDT, Tekanan AI Saham AS

Hari ini (18 Oktober), pasaran kripto tidak menunjukkan arah yang jelas, tetapi maklumat di luar carta agak banyak. Harga spot BTC di Binance ialah 81,500.01 USDT, turun tipis 0.14% dalam 24 jam; ETH pula 2,414.25 USDT, turun 0.09%. Yang benar-benar menarik perhatian ialah prestasi saham AS semalaman: Indeks Nasdaq 100 jatuh 5.5% dalam seminggu, penurunan mingguan terbesar sejak April 2025, manakala Indeks Semikonduktor Philadelphia jatuh lapan hari berturut-turut dengan penurunan sekitar 16% dalam tempoh itu. Aset berisiko di pasaran saham sudah jatuh dahulu, dan hari ini aset kripto hanya mampu bertahan tanpa turut menjunam lebih dalam.

Gambaran Keseluruhan Pembukaan: Mata Wang Utama Mendatar, Jumlah Dagangan Mencerminkan Sikap Berhati-hati

Jika dilihat data pasaran hari ini, nadanya ialah "mendatar dengan jumlah dagangan menyusut". Jumlah dagangan 24 jam BTC ialah 560 juta USDT, ETH 270 juta USDT, SOL 90 juta USDT, dan BNB hanya 50 juta USDT. Tahap ini normal tetapi rendah untuk hujung minggu, menunjukkan pembeli dan penjual tidak meletakkan pertaruhan besar pada harga semasa.

Perubahan harga mata wang utama semuanya dalam lingkungan 1%: SOL naik 0.34%, ETH turun 0.09%, BTC turun 0.14%, BNB turun 1.07%, NEAR turun 1.00%. BNB adalah yang paling teruk jatuh antara mata wang utama hari ini, tetapi penurunan sekitar 1% bukanlah isyarat yang kuat, lebih kepada kesan pesanan jual kecil yang menekan harga apabila kecairan hujung minggu menipis. SOL sedikit naik bertentangan dengan trend, ada kaitan dengan langkah ekosistem Solana baru-baru ini di pasaran China, yang akan dibincangkan kemudian.

Perlu diingatkan, "kestabilan" hari ini adalah berbanding titik terendah malam tadi. Data pasaran HTX pada 17 Oktober menunjukkan Bitcoin pernah jatuh di bawah 81,000 dolar, mencecah 80,936 dolar, manakala Ethereum jatuh di bawah 2,400 dolar, mencecah 2,397 dolar. Harga 81,500.01 dan 2,414.25 hari ini adalah hasil daripada sedikit pemulihan dari paras tersebut. Jadi gambaran yang lebih tepat ialah: selepas satu pusingan penurunan, harga buat masa ini berhenti jatuh, tetapi belum kembali mengukuh.

Tafsiran Senarai Naik Turun: Kenaikan ZEC dengan Alasan yang Kurang Enak

Peneraju senarai kenaikan dengan jumlah dagangan tinggi hari ini ialah ZEC, naik 0.41% dalam 24 jam. Kenaikan itu sendiri terlalu kecil untuk diberi perhatian, tetapi berita di sebaliknya wajar dibincangkan secara berasingan.

Pemantauan detektif rantaian Specter menunjukkan bahawa selepas ZachXBT mendedahkan penyerang Bitget menggunakan Zcash untuk menyembunyikan dana curian, dana daripada insiden Cryptobills Ledger serta dana bernilai 12 juta dolar daripada serangan penggodam Triple-A juga mula mengalir masuk ke ZEC. Dalam erti kata lain, ZEC lebih tahan jatuh hari ini sebahagiannya kerana permintaan daripada "dana curian yang memerlukan rantaian privasi untuk dipindahkan"—sesuatu yang tidak begitu mulia. Ini bukan penambahbaikan asas, tetapi permintaan instrumental mata wang privasi yang diperbesarkan dalam senario tertentu. Bagi pemegang biasa, permintaan ini boleh hilang pada bila-bila masa akibat perhatian pengawal selia atau peningkatan teknologi pengesanan rantaian, dan menganggapnya sebagai alasan untuk membeli adalah berbahaya.

Dalam senarai penurunan, BNB turun 1.07% di tempat pertama, diikuti NEAR turun 1.00%. Penurunan NEAR boleh dikaitkan dengan laporan pasca-insiden NEAR Intents pada 16 Oktober: laporan yang ditulis oleh Pengurus Besar Alex Shevchenko menyatakan bahawa sebelum protokol ditutup pada 1 Oktober, penyerang mengeksploitasi kelemahan fungsi notifikasi deposit untuk mengeluarkan 3.8 juta dolar. Insiden keselamatan protokol merentas rantaian, diikuti penurunan token selepas berita tersebar, adalah rangkaian yang jelas. Jumlah 3.8 juta dolar tidaklah besar, tetapi bagi protokol yang berteraskan naratif "perdagangan niat", kesan diskaun kepercayaan lebih kekal daripada jumlah itu sendiri.

Penurunan 1.07% BNB tidak mempunyai satu peristiwa khusus; penjelasan yang lebih munasabah ialah kesan sisa kejatuhan menyeluruh saham kripto AS semalam—MSTR turun 9.9%, Strive turun 7.97%, SharpLink turun 6.46%, Bitmine turun 6.87%, Bullish turun lebih 7%, seluruh sektor saham kripto dihantam, dan token platform bursa turut menanggung sebahagian sentimen pada hujung minggu.

Rumusan Utama: Tekanan Pusingan Ini Datang dari Pembiayaan Naratif AI, Bukan Kripto Sendiri

Perkara paling penting hari ini ialah pasaran kripto dan saham AS berkongsi sumber tekanan yang sama, dan sumber itu tidak berkaitan dengan asas rantaian.

Lihat pautan pertama rantaian penularan. Pada 17 Oktober, ketiga-tiga indeks utama AS ditutup rendah, Nasdaq jatuh 2.36%, S&P 500 turun 1.19%, Dow turun 0.58%. Pada peringkat saham individu, SPCX turun 2.24%, ORCL turun 4.42%, GOOGL turun 2.27%, NVDA turun 0.95%, TSLA turun 2.97%. Fokus kebimbangan pasaran jelas: kos pembiayaan infrastruktur AI CoreWeave, pulangan perbelanjaan modal, dan keupayaan membayar hutang. Penurunan 5.5% Nasdaq 100 dalam seminggu adalah yang terbesar sejak pergolakan tarif April 2025; Indeks Semikonduktor Philadelphia jatuh lapan hari berturut-turut dengan penurunan sekitar 16%, rekod penurunan terpanjang sejak 2008.

Pautan kedua ialah penularan merentas pasaran. Penurunan sektor saham kripto secara amnya lebih besar daripada saham teknologi itu sendiri; MSTR jatuh 9.9% dalam sehari, hampir menyamai prestasi tipikal "beta saham teknologi berleveraj" di bawah tekanan. MSTR juga mempunyai faktor tambahan: MSCI sedang merancang untuk melaksanakan satu set piawaian baharu, menggunakan nisbah aset operasi serta beberapa ujian nisbah kewangan, untuk mengecualikan syarikat yang struktur asetnya lebih menyerupai dana pelaburan daripada perusahaan operasi tradisional, dan Strategy mempunyai nisbah aset Bitcoin yang sangat tinggi. Jangkaan pengeluaran daripada indeks lebih mampu menjelaskan angka 9.9% berbanding turun naik harga koin.

Pautan ketiga barulah spot kripto. BTC dan ETH hari ini hanya turun 0.14% dan 0.09%, menunjukkan tekanan jualan di peringkat spot tidak berat. Tetapi corak "saham jatuh banyak, koin jatuh sedikit" ini mungkin bukan kerana kripto lebih kuat, tetapi kerana kecairan hujung minggu yang nipis dan penemuan harga yang tidak mencukupi; penentuan harga sebenar perlu menunggu pembukaan pasaran saham AS pada hari Isnin.

Satu lagi tema utama ialah pendarahan berterusan dari segi aliran dana. Data Farside pada 17 Oktober menunjukkan ETF spot Bitcoin AS mengalami aliran keluar bersih 82.4 juta dolar semalam, ETF spot Ethereum aliran keluar bersih 69.7 juta dolar, dan ETF Ethereum telah mengalami aliran keluar bersih tiga hari dagangan berturut-turut. Data SoSoValue selanjutnya menunjukkan pada 16 Oktober, ETF spot Ethereum secara keseluruhan mengalami aliran keluar bersih 69.6827 juta dolar, dengan produk ETHA di bawah BlackRock menjadi produk aliran keluar bersih terbesar pada hari itu, aliran keluar bersih sehari 69.6827 juta dolar, dan jumlah aliran masuk bersih kumulatif ETHA sepanjang sejarah 12.494 bilion dolar. Kedua-dua sumber data pada dasarnya konsisten mengenai jumlah aliran keluar ETH, jadi boleh dipercayai. Aliran keluar bersih ETF secara berterusan bermakna pembeli marginal semakin berkurangan, yang menjelaskan mengapa BTC hanya mendatar di sekitar 81,000 dolar dan tidak mampu melonjak.

Berita: Langkah Institusi dan Pertembungan Pengawalseliaan Berjalan Serentak

Dalam berita pantas hari ini, terdapat beberapa perkara yang memberi kesan kepada struktur jangka sederhana dan wajar disenaraikan secara berasingan.

• DTCC memajukan tokenisasi sekuriti. Berita 17 Oktober, Depository Trust & Clearing Corporation AS mendedahkan rancangan untuk menokenkan 25 sekuriti di rangkaian Canton dan Besu, dengan token disokong oleh sekuriti yang dipegang oleh Depository Trust Company di bawah DTCC, diterbitkan pada nisbah 1:1, dan liputan akan diperluaskan kepada rangkaian Stellar. Ini adalah langkah substantif infrastruktur kewangan tradisional dalam tokenisasi, positif untuk sektor RWA.
• Solana mengadakan sidang kemuncak pasaran modal di Shanghai. Pengerusi Yayasan Solana, Lily Liu, pada 17 Oktober memaklumkan di X bahawa sidang kemuncak pasaran modal pertama telah diadakan pada hari Khamis di Shanghai, menarik ratusan pengurus aset dan pembina dari China dan seluruh dunia. Beliau juga menyebut bahawa permodalan pasaran syarikat tersenarai domestik China hanya satu per enam daripada syarikat dengan keuntungan setara di New York, dan lebih 50,000 perusahaan kecil dan sederhana sedang menunggu peluang IPO. Ini adalah salah satu latar belakang mengapa SOL satu-satunya mata wang utama yang naik hari ini, tetapi makna simbolik sidang kemuncak lebih besar daripada makna dana jangka pendek.
• Arthur Hayes meredakan ancaman kuantum. Pada 17 Oktober, Hayes dalam temu bual The Rollup menyatakan apa yang dipanggil ancaman kuantum terhadap kripto adalah "bullshit" semata-mata, ia adalah risiko yang diketahui dan boleh diurus, bukan alasan untuk menjual; perlindungan berkesan sebenar ialah kebersihan dompet, termasuk mengelakkan penggunaan semula alamat dan menggunakan jenis tandatangan yang lebih baharu. Ini mengurangkan tekanan sentimen, tetapi juga menunjukkan naratif kuantum tidak akan menjadi pemangkin pasaran bebas dalam jangka pendek.
• Telegram menyerahkan data pengguna kepada pihak berkuasa AS. Pada 17 Oktober, Court Watch bekerjasama dengan 404 Media melaporkan bahawa dokumen mahkamah persekutuan AS yang didedahkan menunjukkan Telegram menyerahkan data privasi pengguna tertentu selepas menerima permintaan undang-undang yang sah, termasuk surat balasan bertarikh September 2026 yang menyenaraikan nombor telefon, ID pengguna dan maklumat lain pengguna tersebut. Naratif privasi menerima satu lagi tamparan; digabungkan dengan berita ZEC digunakan untuk memindahkan dana hari ini, risiko pengawalseliaan dalam sektor privasi semakin meningkat.
• JST menyelesaikan pembelian semula dan pemusnahan kelima. Pada 17 Oktober, infrastruktur DeFi ekosistem Tron, JUST, mengumumkan penyelesaian pembelian semula dan pemusnahan besar-besaran kelima, memusnahkan lebih 170 juta JST, kira-kira 1.72% daripada jumlah bekalan, dengan nilai anggaran hampir 23.53 juta dolar, dan semua dana berasal daripada keuntungan operasi bersih sebenar JustLend DAO. Menggunakan hasil protokol untuk pembelian semula adalah salah satu daripada beberapa model ekonomi token yang disokong aliran tunai pada masa ini.

Terdapat juga khabar angin yang tidak boleh diabaikan: hos podcast kripto Andy pada 17 Oktober memberi bayangan bahawa produk AI yang menyasarkan pengurusan aset rantaian peringkat institusi, dengan strategi risiko terbina dalam, akan dilancarkan dalam beberapa hari akan datang, dan dikatakan telah menjalankan percubaan dengan beberapa dana dan institusi pengurusan aset. Beliau sebelum ini pernah memberi bayangan seminggu lebih awal tentang pelancaran dasar pengecualian kripto SEC. Bayangan seperti ini tidak boleh dianggap sebagai fakta, tetapi jika ia menjadi kenyataan, ia akan menjadi pegangan baharu untuk naratif kemasukan dana institusi.

Unjuran Masa Depan: Mendatar Adalah Sementara, Arah Perlu Jawapan dari Pasaran Saham

Mari kita bentangkan logik kedua-dua pihak.

Sisi negatif mempunyai tiga sokongan. Pertama, ETF mengalami aliran keluar bersih berterusan, pembeli marginal tidak hadir, harga kekurangan dorongan ke atas. Kedua, kebimbangan pembiayaan infrastruktur AI di AS belum reda; jika penurunan 5.5% Nasdaq berterusan, saham kripto dan spot akan terseret. Ketiga, MSTR berdepan potensi kesan daripada perubahan peraturan indeks MSCI; jika benar-benar dikeluarkan, tekanan jualan dana pasif akan menular kepada naratif Bitcoin yang dipegangnya.

Sisi positif juga mempunyai tiga. Pertama, Coinbase Institutional dan Glassnode dalam tinjauan Q4 yang diterbitkan pada 11:35 menyatakan secara jelas "harga telah membentuk dasar", dan menyebut Bitcoin naik 43% pada suku ketiga, mencapai 83,600 dolar, walaupun Fed mengetatkan semula dasar, mereka masih mengekalkan pandangan positif terhadap pasaran kripto suku keempat. Angka kenaikan 43% pada suku ketiga menunjukkan bahawa dalam persekitaran pengetatan, aset kripto masih mempunyai keupayaan menyerap. Kedua, BTC hari ini stabil di atas 81,000 dolar, tidak mengikut penurunan 2.36% Nasdaq lebih jauh, menunjukkan tekanan jualan spot terhad. Ketiga, kemajuan di pihak institusi seperti tokenisasi DTCC dan sidang kemuncak pasaran modal Solana adalah persediaan untuk dana tambahan jangka sederhana.

Pandangan saya cenderung kepada "julat tidak menentu, menunggu isyarat luaran". Pada kedudukan BTC 81,500.01 dan ETH 2,414.25 hari ini, kedua-dua pihak tidak mempunyai cukup cip untuk memecahkan keseimbangan. Tekanan ke atas datang daripada aliran keluar dana ETF dan sentimen saham AS; sokongan ke bawah datang daripada keengganan rendah pemegang spot untuk menjual. Tahap sokongan dan rintangan khusus tidak diberikan dalam bahan, jadi saya tidak membuat tekaan berangka di sini, hanya penerangan kualitatif: jika ke bawah menembusi paras 80,936 dolar malam tadi dengan jumlah dagangan yang meningkat, ini bermakna mendatar hujung minggu hanyalah penyambung; jika ke atas mampu bertahan sambil ETF beralih kepada aliran masuk bersih, barulah boleh dikatakan pemulihan.

Risiko dua hala perlu dijelaskan: jika kebimbangan pembiayaan AI di AS berterusan, kripto sebagai aset beta tinggi sukar untuk terlepas; jika keadaan dana menjadi lebih baik, mendatar dengan jumlah dagangan rendah semasa juga boleh menjadi titik permulaan untuk pantulan pantas. Sebarang penilaian satu arah pada kedudukan ini tidak boleh dipegang.

Kalendar Pemerhatian 24-72 Jam Akan Datang

1. Pembukaan pasaran saham AS Isnin (19 Oktober). Sama ada Nasdaq dan Indeks Semikonduktor Philadelphia dapat menghentikan penurunan adalah prasyarat untuk arah spot kripto. Fokus pada sama ada perbincangan kos pembiayaan untuk sekuriti berkaitan infrastruktur AI menunjukkan tanda-tanda reda.
2. Aliran dana ETF spot AS (selepas setiap hari dagangan saham AS). ETF BTC aliran keluar bersih 82.4 juta dolar semalam, ETF ETH aliran keluar bersih 69.7 juta dolar dan aliran keluar tiga hari berturut-turut; perlu diperhatikan sama ada berlaku perubahan sehari. Bilangan hari aliran keluar berterusan ETF Ethereum lebih wajar diperhatikan daripada jumlahnya.
3. Perkembangan lanjut peraturan baharu MSCI. Sama ada piawaian nisbah aset operasi dan ujian nisbah kewangan memasuki fasa rundingan rasmi atau pengesahan, secara langsung mempengaruhi jangkaan kedudukan indeks MSTR.
4. Tetingkap pelancaran produk pengurusan aset AI peringkat institusi. "Beberapa hari akan datang" yang dibayangkan Andy jatuh dalam minggu ini; jika dilancarkan seperti yang dijadualkan dan mendedahkan institusi percubaan, ia akan menjadi pemangkin jangka pendek untuk naratif institusi; jika ditangguhkan atau tidak jelas, ia dianggap sebagai bunyi bising.
5. Perubahan marginal geopolitik dan harga minyak. Pada 17 Oktober, Trump menyatakan harga minyak akan turun tidak lama lagi dan berharap konflik Rusia-Ukraine berakhir; Brent sebelum ini menghampiri 110 dolar. Jika harga minyak turun, ia mengurangkan tekanan kepada jangkaan inflasi dan selera risiko.

Akhir sekali, sedikit maklumat sampingan hari ini: El Salvador sekali lagi membeli 1 Bitcoin untuk rizab strategik Bitcoin, menjadikan jumlah pegangan 7,807 Bitcoin; mahkamah AS meluluskan penyelesaian tiga pihak antara Movement Labs, pengasas asal dan Yayasan Movement, pertikaian undang-undang daripada kontroversi pembuat pasaran token MOVE semakin reda; firma penasihat pelaburan Unique Wealth menyerahkan laporan 13F-HR kepada SEC, mendedahkan pendedahan berkaitan Bitcoin kira-kira 10.4 juta dolar; Zhao Changpeng mengulas mengenai pemadaman besar-besaran tweet lama, menyatakan ia hanya menguji alat AI untuk membersihkan kandungan siaran semula, dan siaran asal tidak dipadam. Semua ini tidak menjadi faktor penentuan harga hari ini, tetapi jika digabungkan ia menunjukkan satu garis besar: negara berdaulat dan penasihat pelaburan berdaftar perlahan-lahan menambah pegangan, pihak projek membersihkan beban sejarah, dan industri bergerak ke arah yang lebih teratur. Proses ini sangat perlahan, terlalu perlahan untuk dicerminkan dalam 0.14% hari ini.

Peringatan risiko: Aset kripto sangat tidak stabil. Artikel ini adalah penyusunan maklumat dan perkongsian pandangan, bukan nasihat pelaburan.