下周宏观展望：聚集美伊谈判与美联储人事变局中东局势反复扰动市场

过去一周全球市场在中东局势缓和预期推动下显著反弹，但核心不确定性仍未解除。伊朗一度宣布开放霍尔木兹海峡、油价快速回落，风险资产全面走强，美股创阶段新高、美元走弱、黄金逼近4900美元关口。但随后伊朗方面释放“”仍处军事控制”信号，叠加美国维持对伊封锁，市场对局势反复的担忧升温。<br /> 宏观层面，下周最大变量仍是美伊谈判进展。美国总统特朗普表示谈判或在周末推进，并称若未在下周三前达成协议，停火可能终止、冲突存在重启风险；而伊朗方面对谈判态度仍显谨慎，尤其在浓缩铀处理等关键议题上分歧明显。市场当前已从“冲突升级定价”转向“缓和路径定价”，但任何突发变化仍可能引发资产剧烈波动。<br /> 利率预期方面，能源价格回落缓解通胀压力，市场对美联储年内降息预期回升至约60%。与此同时，美联储主席提名人凯文·沃什下周将出席参议院听证会，其政策立场（尤其是否偏鸽）将成为影响黄金及风险资产的重要变量。<br /> 周二20:30，美国3月零售销售月率；<br /> 周四20:30，美国至4月18日当周初请失业金人数；<br /> 周四21:45，美国4月标普全球制造业/服务业PMI初值；<br /> 周五22:00，美国4月密歇根大学消费者信心指数终值、一年期通胀率预期终值；<br /> 短期内，市场主线将围绕三大变量展开：美伊谈判进展、油价走势以及美联储政策信号。