比特币6月回调引发86亿美元期权虚值化80%头寸临近到期失效或放大波动

市场数据平台Deribit数据显示，随着比特币6月持续下跌，本月即将到期的期权市场出现显著失衡，约86亿美元名义价值的BTC期权处于价外（OTM）状态，面临到期归零风险。数据显示，6月26日到期的约106亿美元期权未平仓合约中，仅约20%处于价内（ITM），其余80%目前均处于亏损状态。分析指出，这一结构性失衡可能在到期前引发做市商与交易者的集中对冲调整，从而放大短期市场波动。当前市场最大痛点价格（MaxPain）约位于74,000美元，较比特币现价约65,000美元高出约14%。理论上，该价格水平意味着最多期权合约将归零，因此在到期临近阶段可能对价格形成向上牵引效应，但该机制在加密市场中的有效性仍存在争议。此外，期权市场看涨与看跌结构相对接近，Put/Call比率约为0.87，显示市场情绪分歧加大。其中约4.5亿美元持仓集中在60,000美元看跌期权，而80,000美元看涨期权亦形成约4.06亿美元的关键阻力位。分析人士认为，随着季度到期临近，集中行权与对冲调整可能成为短期价格波动的重要驱动因素，比特币或面临更剧烈的方向选择窗口。