比特幣6月回調引發86億美元期權虛值化80%頭寸臨近到期失效或放大波動

市場數據平台Deribit數據顯示，隨著比特幣6月持續下跌，本月即將到期的期權市場出現顯著失衡，約86億美元名義價值的BTC期權處於價外（OTM）狀態，面臨到期歸零風險。數據顯示，6月26日到期的約106億美元期權未平倉合約中，僅約20%處於價內（ITM），其餘80%目前均處於虧損狀態。分析指出，這一結構性失衡可能在到期前引發做市商與交易者的集中對衝調整，從而放大短期市場波動。當前市場最大痛點價格（MaxPain）約位於74,000美元，較比特幣現價約65,000美元高出約14%。理論上，該價格水平意味著最多期權合約將歸零，因此在到期臨近階段可能對價格形成向上牽引效應，但該機制在加密市場中的有效性仍存在爭議。此外，期權市場看漲與看跌結構相對接近，Put/Call比率約為0.87，顯示市場情緒分歧加大。其中約4.5億美元持倉集中在60,000美元看跌期權，而80,000美元看漲期權亦形成約4.06億美元的關鍵阻力位。分析人士認為，隨著季度到期臨近，集中行權與對衝調整可能成為短期價格波動的重要驅動因素，比特幣或面臨更劇烈的方向選擇窗口。