Circle：業績 「虛胖」，渠道大戶 「反咬」 下，做大生態是唯一出路

Circle 於美東時間11月4日盤前公佈2024年第三季度財報。整體業績雖呈現「超預期」表現，但驅動因素主要集中於Arc代幣銷售收入的提前確認；若剔除該項收入，核心經營表現趨於平淡，與財報發佈前市場資金所持謹慎預期基本一致。具體分項如下：
1. 儲備金利息收入如期回落：Q3為6.6億美元，符合市場預期。儘管USDC市值同比上升8%，但受利率下行影響，利息收入同比減少8%；環比來看，Q3 USDC平均流通規模為733億美元，較Q2下降4%。
2. Arc代幣銷售收入確認顯著提速：Q3「其他收入」達2億余美元，其中Arc代幣銷售收入即佔1.8億美元，遠高於市場普遍預期的0.9億美元，亦超出公司此前全年1.8億美元的銷售指引——該部分收入全部於當季完成確認。