BTC cae bajo 80.000 USDT: ¿capitulación de vendedores o inicio de un mercado bajista?

BTC pierde los 80.000 dólares y el mercado espera un 'suelo de capitulación'

Ayer Bitcoin cayó por debajo de los 80.000 dólares por primera vez en un mes. Hoy, el precio spot en Binance cotiza en 81.614,00 USDT, con un descenso del 1,06% en 24 horas. Lo verdaderamente relevante no es la magnitud de la caída, sino las dos narrativas completamente opuestas que han surgido tras el movimiento: por un lado, Glassnode afirma que la capitulación de vendedores ha reaparecido y que esto podría corresponder a un suelo de fase; por otro, Bloomberg señala que la probabilidad de alcanzar los 100.000 dólares antes de Navidad es inferior al 10%. La misma vela japonesa, dos interpretaciones. Ese es el estado más real del mercado cripto hoy.

1. Qué ha pasado: los 80.000 dólares ceden y el sector AI se vende en paralelo

Veamos los hechos. Ayer BTC rompió por debajo de los 80.000 dólares y hoy oscila en torno a los 81.614,00 USDT, con un volumen de negociación de 1.270 millones de USDT en 24 horas. Las principales criptomonedas caen en bloque: ETH cotiza en 2.416,61 USDT, con una bajada del 1,57%; BNB en 722,78 USDT, con un descenso del 1,42%; SOL en 103,55 USDT, con una caída del 2,23%. En la lista de mayores pérdidas, ZEC cae un 7,79%, NEAR un 7,12% y XRP un 3,16%. Entre los pares con mayor volumen, ninguno registra rentabilidad positiva, y el líder de ganancias, USDC, apenas sube un 0,04%. No es un problema de una moneda concreta: es una contracción del apetito por el riesgo en todo el sector.

La presión viene de fuera. El 16 de octubre, los tres principales índices bursátiles de EE. UU. cerraron divididos: el Dow Jones subió un 0,44%, el Nasdaq cayó un 1,09% y el S&P 500 bajó un 0,11%. Las acciones vinculadas a la inteligencia artificial retrocedieron en conjunto: COHR cayó un 5,89%, AAOI un 5,83%, SKHY un 5,13% y LITE un 4,06%. Las dos narrativas más concurridas del año, cripto y AI, fueron vendidas simultáneamente ayer. Bloomberg lo expresó con claridad: la liquidación en el sector AI de la bolsa estadounidense arrastró a los activos de riesgo, y el sentimiento alcista que el mercado cripto intentaba reconstruir recibió un nuevo golpe.

Hay un detalle que pasa desapercibido. Strategy (MSTR) amplió ayer sus pérdidas hasta el 6,46%, cotizando a 141,5 dólares. En el plano informativo, MSCI planea implementar una nueva regla que, mediante la proporción de activos operativos y diversas pruebas de ratios financieros, excluya a aquellas compañías cuya estructura de activos y características operativas se asemejen más a fondos de inversión que a empresas tradicionales. Si esta norma se materializa, afectaría precisamente a empresas cotizadas con modelo de 'tesorería de Bitcoin' como MSTR.

2. Por qué cae: tres capas de causalidad

Primera capa: el poder de fijación macroeconómica vuelve a la Fed

Las declaraciones del presidente de la Reserva Federal, Warsh, durante las reuniones anuales del FMI y el Banco Mundial en Bangkok, son la variable macroeconómica más contundente de estos días. Afirmó explícitamente que las dos reuniones de política monetaria que quedan este año, en octubre y diciembre, 'serán momentos clave para adoptar una determinación clara de política', y rechazó anticipar el resultado: 'Este es un nuevo capítulo de la Fed, ya no hacemos ese tipo de cosas'. Cuando se le preguntó sobre las insinuaciones de sus colegas acerca de 'no tener prisa por subir tipos este mes', ni las apoyó ni las rechazó.

El mercado interpretó esta ambigüedad como un sesgo hawkish. Los materiales muestran que la probabilidad de una subida de tipos en octubre se redujo a alrededor del 17%. Pero más llamativa es la declaración de la presidenta de la Reserva Federal de Cleveland, Hammack: esta votante hawkish advirtió que, si las empresas y las familias consolidan la creencia de que la inflación elevada persistirá a largo plazo, la Fed podría verse obligada a adoptar medidas más contundentes; ella misma se inclina por 'implementar subidas de tipos modestas cuanto antes' para evitar tener que endurecer la política a gran escala una vez que las expectativas de inflación se anclen. Un presidente que se niega a dar orientación prospectiva, más una votante partidaria de actuar primero, dejan en el aire el denominador de valoración de los activos de riesgo.

Segunda capa: la narrativa de la IA drena el apetito por el riesgo

Warsh describió la inteligencia artificial como 'la transformación económica más trascendental de mi vida' y anunció que la Fed celebrará una audiencia pública sobre inteligencia artificial el 16 de noviembre en el área de la bahía de San Francisco. Considera que, a medio plazo, la IA representa un shock de oferta positivo. Este juicio es favorable a largo plazo, pero a corto plazo drena liquidez: cuando el dinero más inteligente persigue la certeza asociada a la IA, las criptomonedas, como activo de riesgo de alto beta, suelen ser las primeras en reducirse.

El cambio en el precio de la OPV de Anthropic es una nota al margen: la expectativa de valoración bajó de 2 billones de dólares a 1,5 billones, un 25% menos. Aunque sus ingresos del tercer trimestre alcanzaron los 16.800 millones de dólares, con un crecimiento intertrimestral del 45%, el ritmo se desaceleró notablemente respecto al segundo trimestre. Si incluso la empresa más destacada del sector AI tiene que rebajar expectativas, la contracción del apetito por el riesgo no es exclusiva de las criptomonedas.

Tercera capa: el apalancamiento y los problemas estructurales del propio mercado cripto

Durante la caída de ayer, Glassnode observó la reaparición del fenómeno de capitulación de vendedores y señaló que las tres ventas con pérdidas se produjeron a principios de agosto, mediados de agosto y mediados de septiembre, coincidiendo cada vez con un mínimo local. Desde el máximo de septiembre, el ritmo de toma de ganancias se ha ralentizado. Según este patrón, la venta de ayer ligeramente por encima de los 80.000 dólares podría ser una señal de suelo.

Ese mismo día, el informe trimestral 'Charting Crypto' publicado conjuntamente por Glassnode y Coinbase Institutional ofreció un tono similar: Bitcoin ya habría salido de la fase de formación de suelo en el tercer trimestre e iniciado una recuperación incipiente, con una visión generalmente positiva para el cuarto trimestre, aunque advierte de que a corto plazo aún se requiere cautela, ya que el beneficio neto no realizado (NUPL) de Bitcoin ha vuelto a situarse en un rango clave. Dos señales que, sumadas, dicen lo mismo: la presión vendedora se está liberando, pero aún no es momento de confirmar una reversión.

3. Reacción del mercado: ambos lados apuestan

El lado bajista tiene razones claras: BTC rompió el umbral psicológico de los 80.000 dólares, la caída del 2,23% de SOL en un solo día indica que los activos de alto beta se venden primero, y los descensos del 7,79% en ZEC y del 7,12% en NEAR muestran que el capital se retira de narrativas periféricas. El marco analítico citado por Bloomberg señala que el mercado especulativo ha virado hacia la defensa, lo que presiona el apetito por el riesgo, y que la probabilidad de alcanzar los 100.000 dólares antes de Navidad es inferior al 10%.

El lado alcista tiene una lógica igualmente sólida, y más contraintuitiva. El trader Ansem publicó ayer que mantiene una convicción firme en que BTC experimentará pronto una subida significativa, y observó que la confianza de la comunidad nativa cripto en BTC ha caído a su nivel más bajo en casi una década. También destacó que Bitcoin es uno de los pocos activos no vinculados al complejo tema de inversión en IA. El núcleo de este argumento es: cuando nadie cree, la presión vendedora ya está prácticamente agotada.

La evidencia de flujos de capital también apunta en esa dirección. Charles Schwab ha habilitado la negociación directa de Bitcoin y Ethereum para clientes minoristas elegibles. La firma gestiona aproximadamente 13,33 billones de dólares en activos de clientes y cuenta con 40,3 millones de cuentas de corretaje activas. Su CEO, Rick Wurster, afirmó que la funcionalidad de entrada y salida de criptomonedas se está implementando por fases y que espera añadir Solana, Avalanche y Chainlink antes de finales de 2026. Que un bróker tradicional integre cripto para su base de clientes existente es una variable lenta, pero de dirección clara.

Hay que aclarar que ambas narrativas no son contradictorias. La venta por capitulación y la entrada de capital a largo plazo pueden ocurrir simultáneamente: la primera determina la volatilidad de las próximas semanas, la segunda determina el centro de gravedad de los próximos trimestres. Lo verdaderamente peligroso es operar una señal de suelo a corto plazo como si fuera una reversión de tendencia.

4. Otras noticias relevantes de ayer

• Un tribunal de EE. UU. aprueba el acuerdo tripartito de Movement Labs. El acuerdo alcanzado entre Movement Labs, sus fundadores originales y la Fundación Movement recibió la aprobación formal del tribunal. Anteriormente, en 2025, los acuerdos de creación de mercado del token MOVE generaron controversia y provocaron cambios en el equipo. El riesgo legal se despeja, pero restaurar la confianza en el token es otra historia.
• Francia planea gravar con un 31,4% el canje de Bitcoin por stablecoins. La Asamblea Nacional francesa rechazó la sección de ingresos del presupuesto para 2027, por lo que la propuesta deberá presentarse de nuevo para su debate y aún no es ley. La propuesta también incluye un impuesto de salida sobre activos cripto por valor superior a 800.000 euros. El enfoque fiscal europeo sobre las criptomonedas se está endureciendo y merece seguimiento continuo.
• El Banco Central de Rusia prohíbe retirar fondos de cuentas cripto reguladas a carteras de autocustodia. Según el artículo 31(9) de la nueva ley del mercado de criptomonedas, la disposición entra en vigor el 1 de septiembre de 2026. Es una restricción sustancial al derecho de autocustodia.
• La SEC aprueba la cotización de opciones binarias sobre KPI de 23 empresas cotizadas en EE. UU. El 13 de octubre, el presidente de la SEC, Paul Atkins, aprobó la solicitud de modificación de reglas de Cboe, que afecta a valores vinculados a cripto como Coinbase, Robinhood y MARA. La ampliación de instrumentos derivados aumenta las herramientas de cobertura institucional.
• Zilliqa (ZIL) es deslistada por Upbit y se desploma más del 22%. El precio de ZIL cayó hasta 0,0027 dólares. Upbit cesará la negociación de los pares ZIL/KRW y ZIL/BTC el 16 de noviembre, y los usuarios deberán completar los retiros antes del 16 de diciembre. El desliste por parte de un exchange tiene un impacto inmediato en tokens de pequeña y mediana capitalización.
• Dos incidentes de seguridad. Pirate Chain sufrió un ataque de vulnerabilidad que generó de la nada 39,8 millones de ARRR; el equipo ya ha pedido a los usuarios que suspendan las transferencias de fondos. El contrato bOSMO de Backbone Labs está prácticamente agotado, y Osmosis planea compensar a 1.037 cuentas con aproximadamente 40.508 OSMO. Además, Chainalysis reveló que una víctima del robo de Ledger, que a su vez participaba en actividades fraudulentas, perdió más de 60 BTC, equivalentes a unos 4,8 millones de dólares.
• Ant International completa la asignación del fondo digital en yuanes de Huaxia y lo incorpora a su tesorería. Los fondos fueron originados por la sucursal de Pudong en Shanghái del Banco de Construcción de China; los activos en yuan digital se transfirieron en tiempo real desde Shanghái a Hong Kong y, tras ingresar en una cuenta del Standard Chartered Bank (Hong Kong), se completó la asignación del fondo en yuanes offshore. Es un ejemplo práctico de aplicación transfronteriza del yuan digital.
• El nuevo Tesla Roadster impulsa el trading on-chain. El precio del contrato de TSLA en Hyperliquid subió de aproximadamente 365,27 dólares a 373,04 dólares, un alza de alrededor del 2,13%, con un volumen que se multiplicó por 24 respecto al período anterior y más de 35,6 millones de dólares en posiciones abiertas en poco tiempo. Los contratos sobre acciones estadounidenses on-chain se están convirtiendo en un nuevo amplificador del sentimiento.
• Avances del chip cuántico de Google. El equipo de Google Quantum AI publicó un artículo en Science: su técnica de 'cultivo de estados mágicos' logró una reducción de la tasa de error de aproximadamente 40 veces en el procesador Willow, con una fidelidad lógica del 99,99% en estados T. Aún está lejos de amenazar las firmas criptográficas, pero merece incluirse en la lista de observación a largo plazo.
• El rompecabezas de adquisiciones de Ripple. En 2025, Ripple anunció tres adquisiciones por un valor total público de 2.450 millones de dólares: 1.250 millones por Hidden Road, 200 millones por Rail y 1.000 millones por GTreasury. La consolidación de la infraestructura de stablecoins continúa.
• Capital B (Francia) registra pérdidas netas de 69,5 millones de euros en el primer semestre. Los ingresos fueron de 5,8 millones de euros, un 3,5% más interanual. A 30 de septiembre, su reserva estratégica de Bitcoin acumulaba 3.538 monedas. La presión financiera del modelo de tesorería de Bitcoin en mercado bajista se está haciendo visible.

5. Tres cosas que vigilar a continuación

1. Las dos reuniones de política monetaria de octubre y diciembre. Warsh ya ha dejado claro que la determinación de política se adoptará en esas dos reuniones y se ha negado a anticipar el resultado. La probabilidad de una subida en octubre es actualmente de alrededor del 17%. Cómo evolucione esta cifra en las próximas dos semanas determinará directamente el denominador de valoración de los activos de riesgo.
2. Dos fechas clave el 16 de noviembre. Primero, la audiencia pública de la Fed sobre inteligencia artificial en el área de la bahía de San Francisco; el tono político sobre la narrativa AI influirá en la asignación de capital entre AI y cripto. Segundo, la fecha de entrada en vigor del desliste de ZIL por parte de Upbit; habrá que observar si provoca reacciones en cadena en otros tokens de pequeña y mediana capitalización.
3. Si el nivel de los 80.000 dólares aguanta. Que el patrón de ventas por capitulación registrado por Glassnode funcione por cuarta vez es el punto de observación técnica más importante a corto plazo. Si se produce otra venta con pérdidas y el precio se recupera rápidamente, la lógica de suelo se refuerza; si la caída lenta continúa, los argumentos para una asignación defensiva serán más sólidos.

Aviso de riesgo: los activos cripto son extremadamente volátiles. Este artículo es una recopilación de información y una opinión personal, y no constituye asesoramiento de inversión.