Papertrade回应价格操纵与协议漏洞质疑：上线初期持仓上限宽松所致，已开始收紧参数

10月11日，Papertrade官方针对价格操纵与协议漏洞质疑作出回应。其明确表示，小额订单与大额订单本就不应享有同等优先级，否则前端将面临垃圾交易的严重拥堵，导致比现行排队机制更恶劣的用户体验。在现有约束框架下，平台已努力提升公平启动机制的包容性。对于昨日Hyperliquid BBO平台上BTC/ETH出现的价格操控行为，官方强调并非因六个月前设计的机制存在漏洞，而是由于初期为应对拥堵所设置的宽松持仓上限所致。若在排队启动高峰期即实施持仓上限，反而可能加重用户体验迟滞问题。同时，排队机制因开仓/平仓确认时间的不确定性，客观上为操纵行为提供了天然屏障。目前随着网络拥堵状况逐步缓解，Papertrade已在链上及中继层面上调持仓上限参数。官方指出，在该系统架构下，价格操纵始终存在潜在可能，但核心问题在于其是否具备经济可行性。当前参数设置已接近无法盈利的临界点，即便操纵成功，其尾部风险亦极高且预期收益为负。此前报道显示，有交易地址通过Hyperliquid平台以单笔约2000万美元的规模进行交易，导致ETH价格波动幅度达10至20个基点，并在Papertrade上构建了名义价值数亿美元的多头头寸。