Papertrade回應價格操縱與協議漏洞質疑：上線初期持倉上限寬松所致，已開始收緊參數

10月11日，Papertrade官方針對價格操縱與協議漏洞質疑作出回應。其明確表示，小額訂單與大額訂單本就不應享有同等優先級，否則前端將面臨垃圾交易的嚴重擁堵，導致比現行排隊機制更惡劣的用戶體驗。在現有約束框架下，平台已努力提升公平啓動機制的包容性。對於昨日Hyperliquid BBO平台上BTC/ETH出現的價格操控行為，官方強調並非因六個月前設計的機制存在漏洞，而是由於初期為應對擁堵所設置的寬松持倉上限所致。若在排隊啓動高峰期即實施持倉上限，反而可能加重用戶體驗遲滯問題。同時，排隊機制因開倉/平倉確認時間的不確定性，客觀上為操縱行為提供了天然屏障。目前隨著網絡擁堵狀況逐步緩解，Papertrade已在鏈上及中繼層面上調持倉上限參數。官方指出，在該系統架構下，價格操縱始終存在潛在可能，但核心問題在於其是否具備經濟可行性。當前參數設置已接近無法盈利的臨界點，即便操縱成功，其尾部風險亦極高且預期收益為負。此前報道顯示，有交易地址通過Hyperliquid平台以單筆約2000萬美元的規模進行交易，導致ETH價格波動幅度達10至20個基點，並在Papertrade上構建了名義價值數億美元的多頭頭寸。