大摩 Wilson：债市已在替美联储“加息”，美股反弹还看两大信号

美联储的紧缩职能正由债券市场的剧烈波动悄然承担，这种罕见的市场格局为股市趋势分析提供了新的解读视角。摩根士丹利首席股票策略师Mike Wilson在最新周报中分析，美国10年期国债收益率自2月以来累计上行120个基点，导致金融条件显著收紧。值得注意的是，债市已实际承担起加息职能，这可能使美联储无需进一步上调政策利率。Wilson认为，若本周三公布的美国消费者价格指数（CPI）数据呈现温和态势，将有助于缓解长端收益率压力及市场对政策利率的预期。在此背景下，Wilson向投资者揭示了两项前瞻性信号：一是金融股的相对表现，二是反映债市波动率的MOVE指数。他特别指出，相较于收益率的变动，债市波动率的变化更具参考价值。