大摩 Wilson：債市已在替美聯儲「加息」，美股反彈還看兩大信號

美聯儲的緊縮職能正由債券市場的劇烈波動悄然承擔，這種罕見的市場格局為股市趨勢分析提供了新的解讀視角。摩根士丹利首席股票策略師Mike Wilson在最新周報中分析，美國10年期國債收益率自2月以來累計上行120個基點，導致金融條件顯著收緊。值得注意的是，債市已實際承擔起加息職能，這可能使美聯儲無需進一步上調政策利率。Wilson認為，若本週三公佈的美國消費者價格指數（CPI）數據呈現溫和態勢，將有助於緩解長端收益率壓力及市場對政策利率的預期。在此背景下，Wilson向投資者揭示了兩項前瞻性信號：一是金融股的相對表現，二是反映債市波動率的MOVE指數。他特別指出，相較於收益率的變動，債市波動率的變化更具參考價值。