观点：ETH去杠杆接近尾声，恐慌中暗藏反弹契机

CryptoQuant 分析师 Darkfost 于 10 月 25 日指出，过去三周山寨币整体表现疲软，尤以以太坊为甚：ETH 价格回调约 15%，市值缩水约 540 亿美元。衍生品市场反应更为剧烈——Binance 平台 ETH 未平仓合约在一个月内减少约 13 亿美元，降幅近 20%，降至约 57 亿美元；全市场 ETH 未平仓合约总规模已滑落至约 115 亿美元。Darkfost 认为，当前市场普遍去杠杆主要由两方面驱动：一是价格下跌引发的被动清算，二是交易者主动减仓。回溯历史可见，7 月曾出现更显著的未平仓合约回落，此后 ETH 技术性反弹超 32%，价格重返 2800 美元上方；此类去杠杆过程通常与市场恐慌情绪相伴，也多见于回调尾声阶段。