Pendapat: Deleveraging ETH Hampir Berakhir, Peluang Pemulihan Tersembunyi di Balik Panik

Analis CryptoQuant Darkfost mencatat pada 25 Oktober bahwa kinerja altcoin secara keseluruhan melemah dalam tiga minggu terakhir—terutama Ethereum (ETH), yang harganya turun sekitar 15% dan kapitalisasi pasarnya menyusut sekitar USD 54 miliar. Pasar derivatif bereaksi lebih keras: posisi terbuka ETH di Binance berkurang sekitar USD 1,3 miliar dalam satu bulan—penurunan hampir 20%, turun menjadi sekitar USD 5,7 miliar; sementara total posisi terbuka ETH di seluruh pasar kini telah turun ke level sekitar USD 11,5 miliar. Menurut Darkfost, proses deleveraging saat ini didorong oleh dua faktor utama: pertama, likuidasi paksa akibat penurunan harga; kedua, pengurangan posisi aktif oleh para pelaku pasar. Jika menengok kembali ke Juli lalu, terjadi penurunan posisi terbuka yang jauh lebih signifikan—yang kemudian diikuti rebound teknis ETH lebih dari 32%, dengan harga kembali menembus level USD 2.800. Proses deleveraging semacam ini umumnya berjalan beriringan dengan sentimen panik pasar, dan sering kali terjadi di tahap akhir koreksi.