관점: ETH 레버리지 해제가 거의 종료 단계에 접어들었으며, 공포 속에 반등의 기회가 숨어 있다

크립토퀀트(CryptoQuant) 애널리스트 다크포스트(Darkfost)는 10월 25일, 지난 세 주간 알트코인 전반의 부진한 흐름을 지적하며 특히 이더리움(ETH)이 두드러졌다고 밝혔다. ETH 가격은 약 15% 하락했고, 시가총액은 약 540억 달러 감소했다. 파생상품 시장의 반응은 더욱 격렬했는데, 바이낸스(Binance) 플랫폼에서 ETH 미결제 계약(미결제 잔고) 규모는 한 달 새 약 13억 달러 줄어들어 약 20% 감소한 약 57억 달러로 떨어졌다. 전시장 기준 ETH 미결제 계약 총 규모는 이미 약 115억 달러 수준으로 하락했다. 다크포스트는 현재 시장 전반의 레버리지 축소가 크게 두 가지 요인에서 비롯됐다고 분석했다. 첫째는 가격 하락에 따른 자동 청산이고, 둘째는 트레이더들의 능동적 포지션 축소다. 과거를 되짚어보면, 7월에는 미결제 계약 규모가 훨씬 더 급격히 감소한 바 있으며, 이후 ETH는 기술적으로 32% 이상 반등해 가격이 2800달러를 다시 상회하기도 했다. 이런 레버리지 축소 과정은 일반적으로 시장의 공포 심리와 동행하며, 보통 조정 국면의 막바지 단계에서 나타난다.