谷歌Q3财报：云业务暴增103%创纪录，但净利大跌25%致股价盘后跌近10%

2026年第三季度，谷歌母公司Alphabet于10月29日北京时间凌晨发布财报：当季营收达1276亿美元，同比增长25%，连续第13个季度实现双位数增长，年化营收运行率升至5000亿美元；但该数字略低于华尔街预期，叠加净利润同比显著下滑，整体业绩未达市场预期。
业务层面，Google Cloud表现最为突出——营收飙升103%至307亿美元，创历史最大单季增幅，驱动力主要来自企业AI基础设施、AI解决方案及TPU相关业务需求激增；Google Services营收则增长11%至963亿美元，其中搜索及其他广告收入上升12%，YouTube广告收入达112亿美元、同比增长约9%；公司指出，当前搜索查询量同比增速为近五年最高，AI功能对用户使用频次形成实质性拉动。
盈利端承压明显：当季归属于普通股股东的净利润为262亿美元，同比下降约25%，每股收益2.12美元；利润下滑主因权益证券投资出现约87亿美元亏损（上年同期该项为重要收益来源）；不过经营利润仍强劲增长30%至406亿美元，经营利润率提升至31.8%，印证核心运营业务持续扩张。
资本开支方面维持高强度投入，当季自由现金流为负；全年资本开支指引维持在1950亿至2050亿美元区间，凸显公司在AI基础设施领域的战略加码。高企的支出叠加投资亏损，共同导致盈利与现金流表现弱于市场此前预判。财报发布后，Alphabet股价在盘后交易中下挫9.84%。市场反应呈现分化：一方面肯定云业务爆发式增长及整体营收韧性，另一方面对营收微逊预期、广告增速趋缓、以及巨额资本开支引发的现金流压力表达审慎态度。