谷歌Q3財報：雲業務暴增103%創紀錄，但淨利大跌25%致股價盤後跌近10%

2026年第三季度，谷歌母公司Alphabet於10月29日北京時間凌晨發佈財報：當季營收達1276億美元，同比增長25%，連續第13個季度實現雙位數增長，年化營收運行率升至5000億美元；但該數字略低於華爾街預期，疊加淨利潤同比顯著下滑，整體業績未達市場預期。
業務層面，Google Cloud表現最為突出——營收飆升103%至307億美元，創歷史最大單季增幅，驅動力主要來自企業AI基礎設施、AI解決方案及TPU相關業務需求激增；Google Services營收則增長11%至963億美元，其中搜索及其他廣告收入上升12%，YouTube廣告收入達112億美元、同比增長約9%；公司指出，當前搜索查詢量同比增速為近五年最高，AI功能對用戶使用頻次形成實質性拉動。
盈利端承壓明顯：當季歸屬於普通股股東的淨利潤為262億美元，同比下降約25%，每股收益2.12美元；利潤下滑主因權益證券投資出現約87億美元虧損（上年同期該項為重要收益來源）；不過經營利潤仍強勁增長30%至406億美元，經營利潤率提升至31.8%，印證核心運營業務持續擴張。
資本開支方面維持高強度投入，當季自由現金流為負；全年資本開支指引維持在1950億至2050億美元區間，凸顯公司在AI基礎設施領域的戰略加碼。高企的支出疊加投資虧損，共同導致盈利與現金流表現弱於市場此前預判。財報發佈後，Alphabet股價在盤後交易中下挫9.84%。市場反應呈現分化：一方面肯定雲業務爆發式增長及整體營收韌性，另一方面對營收微遜預期、廣告增速趨緩、以及巨額資本開支引發的現金流壓力表達審慎態度。