Pembuat Pasar Kripto Asli vs Palsu: Jenis Pembuatan Pasar Apa yang Memiliki Legalitas?

Penulis memulai analisis dari fungsi inti market maker—yaitu penawaran dua arah (bid-ask) dan penyediaan likuiditas—untuk membedakan secara mendasar antara praktik market making sejati di ranah kripto dengan manipulasi volume palsu yang menyamar sebagai market making; selanjutnya, penulis membandingkan perbedaan antara market maker kripto dan market maker tradisional dalam tiga aspek: mekanisme akses, pihak yang terlibat dalam perjanjian, serta konteks perdagangan; terakhir, penulis merangkum lima kelemahan struktural utama yang ada di industri ini, sekaligus mengungkap pergeseran substantif dalam pendekatan regulasi.