鱿鱼币 SQUID 崩盘始末：从 2900 美元到 5 分钟归零的 rug pull

几美分、2900 美元、5 分钟归零

2021 年 11 月 1 日，一枚代号 SQUID 的代币在几分钟内从近 2900 美元一枚跌到不足 1 美分。此前十几天里，它借着 Netflix 爆款剧《鱿鱼游戏》（Squid Game）的全球热度，从几美分一路爆炒，在账面上造出大批「富翁」；而在这一天，纸面财富几乎全部归零，网站下线、社交账号消失，项目方卷走链上约 338 万美元资金。这就是加密圈著名的「鱿鱼币」rug pull——一场几乎没人能卖出的牛市骗局。

一个蹭 Netflix 热度的「游戏代币」

2021 年 10 月下旬，SQUID 在 Binance Smart Chain（即后来的 BNB Chain）上线。项目方把它包装成一款边玩边赚（play-to-earn）网络游戏的代币，游戏平台名叫 Marbleswap，号称还原《鱿鱼游戏》剧中的弹珠关卡：玩家先买币，再用币报名参与游戏，赢了就能赚到更多 SQUID。

《鱿鱼游戏》当时正全球爆火，这个设定迅速吸引了大批蹭热度的散户。但项目与 Netflix 没有任何官方授权关系——剧集方既没有投资，也从未背书。项目本身处处粗糙：白皮书内容空洞、错误频出，官网上自相矛盾的信息随处可见。行情平台 CoinMarketCap 当时专门在 SQUID 的页面上挂出风险警告，提醒访客这是一个高风险项目。

价格是怎么被拉上天的

SQUID 上线之初只有几美分。随着剧情话题、自媒体报道和「怕错过」的情绪一起发酵，买盘汹涌，价格被逐级推高，最疯狂时一枚逼近 2900 美元。不同平台按各自口径算出的市值差异很大，但都达到了上亿美元量级。

诡异之处在于，它的走势图几乎只涨不跌。对一个刚上线、没有真实玩家和收入支撑的小代币来说，这种走势并不正常。后来人们才明白，撑起这条曲线的不是旺盛的真实需求，而是一个让人「买得到、卖不掉」的合约设计。

致命设计：持有者根本卖不出去

问题藏在代币合约的卖出机制里。普通投资者想在 PancakeSwap 上卖掉 SQUID，会被要求先持有游戏内的 Marbles 等道具；而这些道具获取门槛极高、数量又极其稀缺，普通用户实际上根本凑不齐，卖出操作因此无法完成。许多人在高点看着账户里的浮盈，却一枚币都抛不出去。

与此同时，这套限制并不约束所有人。链上数据显示，项目方自己的地址不受规则限制，可以自由出货。他们一边持续拉盘，制造「只涨不跌」的假象吸引新人进场接盘，一边在高位把手里的币换成真金白银。从一开始，这就不是一场规则公平的游戏。

5 分钟崩盘：流动性被抽干，项目方消失

2021 年 11 月 1 日，收割时刻到来。项目方一次性抽走了 PancakeSwap 上 SQUID 交易池里的流动性，池子里再无接盘资金，币价在几分钟内崩塌，从近 2900 美元直坠到不足 1 美分，等于实质归零。几乎同一时间，Marbleswap 网站下线，官方社交媒体账号接连消失，留给投资者的只有一串无法成交的代币。

链上记录不会撒谎。链上追踪显示，项目方抽走的资金约值 338 万美元。这是教科书式的 rug pull（卷款跑路）：先用热度和涨幅把人骗进来，再抽走流动性、关站走人，全程不过十几天。

教训：怎样识别土狗币和跑路盘

• 蹭 IP 不等于有授权：影视剧、名人、热门梗的名字谁都能抄。看到「同款」概念，先去版权方或名人的官方渠道核实；查不到任何合作信息，就一律按未经授权对待。
• 「只涨不跌」是最危险的信号：正常市场必有涨跌和回撤。买盘看起来汹涌、持有者却卖不出去，K 线永远向上，往往意味着合约在机制上限制了卖出，而不是项目真的抢手。
• 查合约权限与流动性锁定：动手之前看清楚合约有没有增发、暂停交易之类的后门，团队地址是否豁免规则，以及去中心化交易所里的流动性有没有锁定、锁多久。核对权限、防范授权钓鱼是参与链上项目的基本功，这份钱包授权与骗局识别指南整理了更完整的自查方法。
• 只玩自己输得起的钱：土狗币归零是以分钟计的事。再心动，也只投入全部亏掉都不影响生活的资金，并默认一个前提——账上涨出来的浮盈，随时可能提不出来。

常见问题

鱿鱼币（SQUID）是什么？

它是 2021 年 10 月下旬借 Netflix《鱿鱼游戏》热度上线的一枚代币，自称是边玩边赚游戏平台 Marbleswap 的游戏币，玩法号称还原剧中的弹珠游戏。该项目与 Netflix 没有任何官方授权关系。

鱿鱼币后来崩盘了吗？

崩了。2021 年 11 月 1 日，项目方抽走 PancakeSwap 上的流动性池，币价几分钟内从近 2900 美元跌到不足 1 美分，网站与社交媒体账号随即消失；链上数据显示其抽走的资金约值 338 万美元，是典型的 rug pull。

为什么持有者卖不掉手里的币？

合约规定卖出需要先持有游戏内 Marbles 等道具，而普通用户几乎无法获得这些道具，卖出通道实际上被锁死；项目方自己的地址却不受此限制，可以自由出货。这正是「只涨不跌」假象的来源。

怎么识别 rug pull 土狗币？

重点看四件事：IP 或名人站台是否有官方授权、价格是否被合约机制操纵成只涨不跌、合约权限与流动性锁定是否公开透明、团队是否匿名且拒绝审计。任何一项说不清，都应默认高风险，只用输得起的钱参与。

风险提示

本文回顾的是一桩已发生的公开诈骗事件，不构成任何投资建议。土狗币与仿盘代币流动性极差、合约权限不透明，归零往往发生在几分钟之内，且跑路后资金难以追回。文中历史价格与金额来自当时的公开报道与链上数据，不同平台口径存在差异，请以公开资料为准。

风险提示：加密货币价格波动极大，不知名代币还存在合约后门、流动性被抽走与项目方跑路等风险，交易与持有均可能损失全部本金。本文仅为历史故事与知识科普，不构成任何投资建议或交易指引。参与链上项目前，请自行核实授权关系、合约权限与流动性锁定情况，相关信息截至 2026 年 10 月。