Двойной удар по прогнозным рынкам: Polymarket проходит проверку со стороны CFTC, а Myriad аннулирует 10 рынков после хищения

27 октября 2026 года агентство Reuters сообщило, что Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) проводит проверку того, соблюдает ли платформа Polymarket ограничение «запрета на предоставление услуг пользователям из США», установленное в мировом соглашении 2022 года. Основное внимание уделяется геолокационным механизмам, рекламе в США, а также мерам по верификации клиентов и защите пользователей на американской бирже. А уже накануне, 26 октября, прогнозный рынок Myriad на блокчейне BNB Chain аннулировал 10 рынков после взлома администраторского кошелька и запустил автоматический возврат средств.

Объединяя эти два события, можно чётко выделить два ключевых риска сектора прогнозных рынков в 2026 году: регуляторное соответствие и полномочия по расчёту сделок. В этой статье прогнозные рынки разбираются по трём уровням: как происходит расчёт, на каком этапе находится регулирование в 2026 году и какие подводные камни реально подстерегают обычных пользователей.

Сначала разберёмся с мировым соглашением 2022 года

Чтобы понять текущую проверку, нужно вернуться на четыре года назад. 3 января 2022 года CFTC вынесла постановление (номер дела Docket No. 22-09) в отношении компании Blockratize, Inc. d/b/a Polymarket.com, обвинив её в нарушении раздела 4c(b) Закона о торговле товарами (7 U.S.C. § 6c(b)) и раздела 5h(a)(1) (7 U.S.C. § 7b-3(a)(1)), а также положений правил CFTC 32.2 и 37.3(a)(1).

Суть дела: Polymarket предлагала гражданам США бинарные опционы на события без регистрации в качестве SEF (специализированной торговой площадки) или DCM (назначенного контрактного рынка), хотя такие продукты квалифицируются как «свопы».

Штрафы и обязательства были чётко прописаны:

• Гражданский штраф в размере 1,4 млн долларов США (с учётом «существенного сотрудничества» сумма была снижена).
• До 14 января 2022 года прекратить предоставление доступа к нерегулируемым рынкам.
• Завершить деятельность всех нерегулируемых рынков («winding down») и обеспечить возможность полного вывода средств для участников.
• До 24 января 2022 года представить CFTC письменное подтверждение выполнения всех требований.

В постановлении также раскрывались масштабы деятельности: с июня 2020 года было запущено около 900 бинарных опционов на события, совокупный объём торгов превысил 130 млн долларов США; регистрация требовала лишь email и имя пользователя — никаких дополнительных данных о личности; расчёты производились односторонне внутренним «Комитетом по целостности рынков» Polymarket.

Проверка 2026 года: пока только СМИ

Здесь важно чётко обозначить силу доказательств. Мы нашли лишь новостной репортаж Reuters от 27.10.2026 и его перескази, но не обнаружили официального пресс-релиза CFTC, постановления или какого-либо другого подтверждающего документа. Ключевые тезисы репортажа:

• Проверка является частью более широкого расследования CFTC, начатого в начале 2026 года, а не новой правоохранительной инициативой;
• Основное внимание уделено соблюдению условий мирового соглашения 2022 года — эффективности геолокации, наличию маркетинга в США, а также надёжности процедур верификации клиентов (onboarding) и защиты пользователей на американской бирже;
• CFTC, Polymarket и Министерство юстиции США (DOJ) отказались комментировать ситуацию;
• В репортаже также подчёркивается: «an investigation by itself does not necessarily indicate wrongdoing» — сам факт расследования ещё не означает нарушения закона.

Есть ещё один важный, но часто упускаемый из виду хронологический момент: ещё в 2024 году CFTC проводила проверку соблюдения Polymarket условий мирового соглашения, а DOJ также вела соответствующее расследование; оба завершились в июле 2025 года без предъявления обвинений. В ходе этого процесса ФБР обыскало резиденцию генерального директора Shayne Coplan в ноябре 2024 года. То есть «расследование» в этом деле уже проходило один полный цикл — и закончилось отказом от преследования.

Нынешний правовой статус Polymarket: офшорная платформа ≠ американская биржа

Этот момент чаще всего вызывает путаницу — его необходимо рассматривать по частям:

1. 21 июля 2025 года: Polymarket объявила о приобретении QCEX за 112 млн долларов США, включая биржу QCX, LLC (имеющую лицензию CFTC) и клиринговую организацию QC Clearing LLC.
2. 9 июля 2025 года: CFTC предоставила её американской дочерней структуре статус назначенного контрактного рынка (DCM designation), что подтверждается судебными документами 2025 года.
3. 25 ноября 2025 года: CFTC утвердила Amended Order of Designation, разрешив работу в режиме «intermediated» — то есть через брокеров по фьючерсным операциям (FCM) с подключением американских клиентов и полным соблюдением всех правил Закона о товарных биржах (CEA) и норм CFTC.

Таким образом, сегодня существуют два разных продукта: международная версия Polymarket (не регулируется CFTC — именно её сейчас проверяют на предмет «доступности для граждан США») и Polymarket US (имеет лицензию DCM и работает через посредника FCM). Одно и то же событие может иметь разные цены и глубину рынка на этих двух площадках — это не ошибка, а естественное следствие сосуществования двух разных регуляторных систем.

Инцидент Myriad: если у вас отобрали право на расчёт — рынок аннулирован

Второй случай нагляднее демонстрирует, «на чём держатся прогнозные рынки». Согласно сообщениям нескольких СМИ (оригинальную ссылку на официальный отчёт Myriad об инциденте нам получить не удалось):

• Время: атака началась 26 октября 2026 года в 06:07 UTC.
• Метод: скомпрометирован был административный кошелёк Myriad, используемый для автоматического создания и расчёта части рынков. Злоумышленник применил его, чтобы купить позиции, объявить эти позиции победителями и получить выплаты — речь не о краже ликвидности, а о прямом изменении результатов.
• Коренная причина: Myriad связала утечку ключей с уязвимостью в сторонней библиотеке (название не названо) и заявила, что компрометация произошла ещё за несколько недель до инцидента.
• Принятые меры: аннулировано 10 рынков; всем держателям позиций (и покупателей, и продавцов) пострадавших рынков автоматически возвращены средства в размере «доля × последняя цена до атаки»; суммы, уже выплаченные по фальшивым расчётам, вычтены из возвратов; средства на возмещение взяты из «возвращённых активов + рыночного пула»; пользователи не должны подавать заявки — деньги поступают напрямую в их кошельки.
• Проверяемый пример: запись в BscScan показывает, что административная транзакция завершила расчёт рынка 105144 («IPO OpenAI против IPO Anthropic»), после чего около 11 609 USDT было переведено из контракта рынка на этот кошелёк, а затем примерно 11 715 USDT были проданы и переведены на другой адрес.

Стоит отметить: Myriad утверждает, что «злоумышленник не вывел ни цента, все средства возвращены», однако издание The Defiant прямо указывает, что ончейн-записи не позволяют независимо подтвердить это заявление — сам факт перевода не доказывает, кто контролирует получательский адрес. Кроме того, общая сумма убытков, число пострадавших пользователей и сроки завершения возвратов официально не раскрываются.

Технический урок этого инцидента важнее суммы ущерба: в прогнозных рынках решающее значение имеет не «кто может торговать», а «кто имеет право объявлять результаты». Если скомпрометированы права на торговлю — максимум, что может произойти, — это «пробег» (front-running); если скомпрометированы права на расчёт — весь рынок немедленно аннулируется.

Механизмы расчёта: по сути вы ставите на то, «кто объявит результат»

Пути расчёта сильно различаются у разных платформ — и именно это определяет ваш уровень риска:

• Polymarket (международная версия): полагается на оптимистичный оракул UMA — сначала предлагается результат, затем следует окно оспаривания; при наличии спора вопрос передаётся в арбитраж DVM UMA. Риск заключается в том, что если предложенный результат ошибочен и в окне оспаривания никто не выступит с возражением, ошибочный результат будет принят как окончательный.
• Kalshi: имеет лицензию DCM от CFTC, правила и процедуры расчёта подпадают под федеральную регуляторную рамку.
• Myriad: гибридная внебиржевая/ончейн-система заказов; в API присутствует поле oracle; для рынков, которые «расчитывает сам Myriad», это поле пустое — то есть платформа самостоятельно принимает решение о результатах. Именно в эту точку и попала атака.

Есть и ещё один аспект — «экономика долей»: победитель получает 1 доллар США за каждую долю, проигравший — 0. Сама цена — это и есть неявная вероятность исхода, заложенная в рынке. Это означает, что цена не равна истинной вероятности — она лишь отражает результат голосования участников деньгами; когда ликвидность мала или у кого-то есть закрытая информация, цена систематически отклоняется от реальности.

Регулирование в 2026 году: федеральные органы продвигают нормы, штаты применяют законы, суды расходятся во мнениях

Это самый важный структурный факт текущего года — наличие лицензии CFTC не гарантирует беспрепятственной работы во всех штатах:

1. 12 марта 2026 г.: Отдел надзора за рынками CFTC опубликовал информационное руководство Staff Advisory по листингу контрактов на события (особое внимание уделено спортивным контрактам) и в тот же день — проект уведомления ANPR для сбора отзывов.
2. 12 июня 2026 г.: CFTC опубликовала в Федеральном реестре (Federal Register) проект правил «Прогнозные рынки; Оценки общественного интереса» (RIN 3038-AF65, 91 FR 35806), в котором предложено чётко определить, какие контракты на события могут быть признаны «противоречащими общественному интересу» и потому запрещены к листингу или ликвидации, а также ввести определения понятий вроде «gaming»; срок подачи комментариев — до 27 июля 2026 г.
3. 6 апреля 2026 г., Апелляционный суд третьего округа: дело KalshiEX v. Flaherty (No. 25-1922) — сохранена первоначальная судебная запретительная мера, поскольку закон о товарных биржах (CEA) скорее всего имеет приоритет над законодательством Нью-Джерси о ставках.
4. 28 августа 2026 г., Апелляционный суд девятого округа: дело KalshiEX v. Assad (No. 25-7516) — снята первоначальная судебная запретительная мера, поскольку закон о товарных биржах (CEA) скорее всего не имеет приоритета над законодательством Невады о ставках, так как спортивные контракты Kalshi не относятся к категории «swaps», и Невада вправе продолжать применять свои законы.

Два апелляционных суда пришли к противоположным выводам — значит, один и тот же продукт может быть легальным в штате А и запрещённым в штате Б. Географические различия остаются главным источником неопределённости для прогнозных рынков в 2026 году.

Шесть реальных рисков для обычных пользователей

1. Урегулирование споров: Если ошибочное или преждевременное предложение в течение окна оспаривания никто не оспорит, оно будет исполнено. Механизм UMA Polymarket даёт вам право оспаривать, но для этого вы должны следить за рынком и иметь достаточную маржу.
2. Взлом внутренних прав доступа платформы: В одном из инцидентов Myriad аннулировали 10 рынков. Даже при обещании полного возврата средств вы несёте риски потери времени и риски доверия к утверждению компании о том, что средства «уже возвращены».
3. Региональные и правоприменительные риски: Использование VPN для доступа к офшорным платформам само по себе может повлечь правоприменительные риски. 23 апреля 2026 года Комиссия по торговле товарными фьючерсами США (CFTC) и Министерство юстиции США (DOJ) возбудили параллельное гражданское и уголовное дело против действующего сержанта спецподразделения армии США Гэннона Кенна Ван Дайка, обвинив его в использовании конфиденциальной информации о «Операции Absolute Resolve» для покупки на Polymarket примерно 33 000 долларов США долей «Да» и получении прибыли около 409 881 доллара США, а также в сокрытии своего местоположения с помощью VPN (уголовное дело № 26 Cr. 156).
4. Отключение на уровне штатов: Девятый окружной суд США разрешил штату Невада применять регуляторные меры к спортивным контрактам Kalshi; в других штатах вынесены противоположные судебные решения, поэтому доступ к платформе может быть ограничен в зависимости от штата.
5. Неравенство в доступе к инсайдерской информации: Случай Ван Дайка показывает, что лица, владеющие закрытой информацией, могут стабильно получать прибыль. Вы имеете дело не с «чисто вероятностным рынком», а с рынком, где присутствует неравенство в доступе к информации.
6. Фрагментация ликвидности: Доля офшорной версии Polymarket составляет всего 4 %, доля Polymarket US — 12 %. Для одного и того же события цены и глубина стакана различаются на двух площадках, а арбитраж между ними недоступен обычным пользователям.

Если вы хотите сравнить эти данные с другими показателями «реального ончейн-объёма использования», обратитесь к статье «AI-агенты совершили 138 млн ончейн-платежей за год», где указан реальный масштаб вызовов x402; а чтобы взглянуть на другую сторону вопроса «кто осуществляет урегулирование активов», в материале «Обзор взглядов Артура Хейса на 2026 год» упомянута концепция деривативов на AI-мощность — по сути, это тоже попытка создать новую систему урегулирования и ценообразования.

Часто задаваемые вопросы

Является ли Polymarket законной платформой в США?

Здесь важно различать субъектов. Офшорная Polymarket в 2022 году была оштрафована на 1,4 млн долларов США за предоставление американским резидентам бинарных опционов на события без регистрации и обязана была прекратить предоставление доступа к нерегулируемым рынкам. Лицензию DCM имеет другой субъект — Polymarket US, которая получила одобрение CFTC 25 ноября 2025 года на деятельность в качестве FCM-посредника. Прежде чем делать вывод «Polymarket легализована», уточните, какую именно площадку вы используете.

Означает ли расследование со стороны CFTC, что с платформой что-то не так?

Нет, так делать нельзя. Данная проверка — это контроль соответствия требованиям, установленным в мировом соглашении 2022 года; в сообщениях прямо указано, что факт расследования не равнозначен нарушению. Кроме того, аналогичный раунд проверок в 2024 году (включая расследование DOJ) завершился в июле 2025 года без предъявления каких-либо обвинений. На сегодняшний день уровень подтверждённых данных ограничивается лишь «медиасообщениями»: CFTC официально ничего не подтвердила.

Мои деньги за 10 аннулированных рынков Myriad — что с ними?

Согласно официальному заявлению: держателям позиций по обеим сторонам затронутых рынков автоматически производится возврат средств по формуле «доля × последняя цена до атаки»; уже выплаченные призовые суммы будут вычтены из возврата — заявление подавать не нужно. Обратите внимание на три момента: ① расчёт возврата ведётся по цене до атаки, а не по вашей цене покупки; ② средства формируются из «возвращённых активов + рыночного пула», однако порядок выплат при недостатке средств в пуле официально не раскрывается; ③ утверждение о том, что «атакующий не успел вывести средства», невозможно независимо подтвердить по ончейн-записям.

Почему право на урегулирование опаснее права на торговлю?

Потому что при компрометации прав на торговлю злоумышленник может совершить сделки по ошибочным ценам; при компрометации прав на урегулирование платформа получает возможность напрямую объявлять победителя. Именно так и произошло в случае Myriad: администраторский кошелёк купил позицию → объявил её победной → получил выплату — всё за один шаг. При выборе платформы сначала изучите путь урегулирования (оптимистичный оракул, внешний оракул или самостоятельное урегулирование платформой), а затем уже обращайте внимание на комиссию.

Правда ли, что объём торгов составил 118,5 млрд долларов США?

Это объём по номинальной стоимости контрактов, а не фактические вложенные средства. На той же странице указано, что реальные денежные платежи за 30 дней составили 28,7 млрд долларов США, а за 24 часа — 3,8 млрд долларов США. Использование номинальной стоимости вместо реальных платежей завышает масштаб этого сегмента примерно в 4 раза.

Предупреждение о рисках: Контракты прогнозных рынков относятся к высокорисковым продуктам, при использовании которых возможна полная потеря вложенных средств. Данная статья не содержит инвестиционной рекомендации. Информация о проверке CFTC в 2026 году основана исключительно на медиасообщениях и не подтверждена регулятором публично; общие потери, число затронутых пользователей и информация о возврате средств в связи с инцидентом Myriad предоставлены проектом и не прошли независимую проверку; данные об объёме торгов в сегменте взяты из сторонней статистики и могут отличаться в зависимости от методологии расчёта (номинальная стоимость контрактов vs фактические денежные платежи). Правовой статус событийных контрактов различается в разных юрисдикциях; перед участием убедитесь в соответствии законодательства вашего региона и наличия у платформы соответствующей лицензии.