Hạn chế cấp bách nhất hiện nay đối với AI: Nguồn vốn rẻ đang cạn kiệt

Tác giả: Cao Trí Mưu, WallStreetCN
Trong vài năm qua, các công ty AI dễ dàng huy động hàng trăm tỷ USD vốn, với phố Wall đổ xô tham gia mà hiếm khi đặt câu hỏi, theo tư duy “tiền nhiều, việc ít”. Tuy nhiên, xu hướng đã đảo chiều — các tổ chức cho vay và nhà đầu tư đang ngày càng thận trọng hơn, trong khi các điều khoản huy động vốn cũng trở nên khắt khe hơn.

Tuần này, hai công ty AI hàng đầu và được săn đón nhất tại Mỹ liên tiếp gặp trở ngại trên thị trường vốn: Blackstone đã cảnh báo rõ với nhà đầu tư rằng ngay cả khi Anthropic tiến hành IPO, xếp hạng tín nhiệm của công ty vẫn rất có khả năng bị xếp vào nhóm “rác”; còn OpenAI thì hạ mạnh mục tiêu gọi vốn vòng mới từ 30 tỷ USD ban đầu xuống còn khoảng 20 tỷ USD.

Hai sự việc này cùng phản ánh một xu hướng rõ ràng: “cửa sổ” để ngành AI Mỹ tiếp cận nguồn vốn chi phí thấp đang dần thu hẹp.

Ông Dan Ivascyn, Giám đốc Đầu tư trưởng của Pacific Investment Management Company (Pimco), nhận định: “Các chủ nợ yêu cầu doanh nghiệp phải chứng minh một cách vững chắc hơn rằng các khoản đầu tư của họ sẽ chuyển hóa thành dòng doanh thu bền vững — ngưỡng yêu cầu này đang liên tục gia tăng… Những mắt xích yếu nhất về khả năng chống chịu rủi ro sẽ chịu ảnh hưởng đầu tiên.”

Vốn không rút khỏi thị trường, nhưng quyền lực phát ngôn giờ đây đã âm thầm chuyển sang tay phía người mua.