📢 Tin nhanh
Tổng hợp các cuộc sụp đổ lớn nhất trong lịch sử thị trường chứng khoán Mỹ: Chỉ số Nasdaq mất hơn một thập kỷ để phục hồi sau bong bóng công nghệ, còn chỉ số bán dẫn lao dốc 15,9% trong một phiên duy nhất giữa đại dịch.
Ngày 6 tháng 11, thị trường chứng khoán Mỹ lao dốc toàn diện, trong đó cổ phiếu công nghệ và chuỗi cung ứng liên quan đến AI dẫn đầu đà giảm. Chỉ trong vòng một giờ sau khi mở cửa, vốn hóa thị trường đã “bốc hơi” khoảng 2,3 nghìn tỷ USD; chỉ số S&P 500 giảm sâu nhất xuống mức khoảng 7.394 điểm, tương đương mức sụt 3,83%; chỉ số Philadelphia Semiconductor (SOX) giảm tới 11,48% trong phiên, tiến gần kỷ lục giảm mạnh nhất trong một ngày từng được thiết lập vào ngày 16 tháng 3 năm 2020 — khi chỉ số này lao dốc khoảng 15,9%. Đợt biến động dữ dội này một lần nữa khơi dậy sự quan tâm của giới đầu tư đối với hàng loạt cuộc khủng hoảng tài chính nghiêm trọng và các tình huống cực đoan trong lịch sử. Dưới đây là tổng quan về những sự kiện sụt giảm lớn nhất:
**Năm 1929**: Khởi đầu Đại suy thoái với “Thứ Hai Đen” (28/10) và “Thứ Ba Đen” (29/10). Chỉ số Dow Jones Industrial Average (DJIA) giảm gần 13% chỉ trong một ngày vào Thứ Hai Đen (theo dữ liệu theo ngày là 12,82%), rồi tiếp tục giảm gần 12% vào ngày hôm sau (theo dữ liệu theo ngày là 11,73%). Sự kết hợp của ba yếu tố — đầu cơ sử dụng đòn bẩy, thanh khoản đột ngột thắt chặt và niềm tin thị trường sụp đổ hoàn toàn — đã châm ngòi cho một đợt điều chỉnh dài hạn kéo dài nhiều năm: DJIA giảm tích lũy khoảng 89% từ đỉnh cao nhất xuống đáy thấp nhất vào tháng 7 năm 1932, trở thành biểu hiện tài chính then chốt của Đại suy thoái.
**Ngày 19 tháng 10 năm 1987**: “Thứ Hai Đen”, DJIA giảm mạnh khoảng 22,6% trong một ngày — mức giảm phần trăm lớn nhất trong lịch sử chỉ số này cho đến nay. Nguyên nhân khởi phát bao gồm rủi ro định giá tích tụ do tăng giá quá nhanh trước đó, căng thẳng thương mại gia tăng và kỳ vọng đồng USD suy yếu, cùng với việc chiến lược bảo hiểm danh mục và giao dịch tự động khuếch đại áp lực bán trong bối cảnh thị trường lao dốc. Sự kiện này trực tiếp thúc đẩy cải cách quy tắc giao dịch như cơ chế dừng giao dịch (circuit breaker), đồng thời khiến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) nhanh chóng lên tiếng cam kết đảm bảo thanh khoản nhằm ổn định hệ thống tài chính.
**Giai đoạn 2000–2002**: Bong bóng dot-com vỡ tan. Chỉ số Nasdaq Composite giảm từ đỉnh cao nhất vào tháng 3 năm 2000 xuống đáy thấp nhất vào tháng 10 năm 2002, với mức sụt tích lũy lên tới khoảng 78%. Phần lớn các công ty “.com” thiếu nền tảng lợi nhuận và dòng tiền bền vững; sau khi bong bóng vỡ, lĩnh vực công nghệ chìm vào đà giảm kéo dài, và Nasdaq phải mất hơn một thập kỷ mới quay lại mức đỉnh cũ.
**Khủng hoảng tài chính năm 2008**: Thể hiện đặc trưng kép vừa giảm mạnh trong một ngày, vừa giảm sâu theo từng giai đoạn. Ngày 29 tháng 9 năm 2008, Hạ viện Mỹ từng bác bỏ gói cứu trợ tài chính, khiến DJIA giảm 6,98% trong một ngày, S&P 500 giảm khoảng 8,8%, còn Nasdaq giảm khoảng 9,1%; đến ngày 15 tháng 10, trong bối cảnh tiêu dùng ảm đạm và lo ngại về tốc độ tăng trưởng kinh tế gia tăng, DJIA lại lao dốc khoảng 7,87%, đưa cả phiên giao dịch trở thành một trong những ngày tệ nhất kể từ năm 1987. Về mặt giai đoạn, S&P 500 giảm tích lũy khoảng 57% từ đỉnh cao nhất vào tháng 10 năm 2007 xuống đáy thấp nhất vào tháng 3 năm 2009. Nguyên nhân gốc rễ nằm ở sự suy thoái của tài sản cho vay dưới chuẩn (subprime) và việc các tổ chức tài chính đồng loạt cắt giảm đòn bẩy, từ đó lan rộng nhanh chóng sang thực thể kinh tế.
**Ngày 6 tháng 5 năm 2010**: “Sự sụp đổ chớp nhoáng” (Flash Crash). Trong phiên, DJIA từng lao dốc gần 1.000 điểm — tương đương khoảng 9% — trước khi bật mạnh trở lại; cuối cùng chỉ đóng cửa giảm khoảng 3,2%. Sự kiện này phơi bày điểm yếu cấu trúc giữa phụ thuộc quá mức vào giao dịch tần suất cao (HFT) và tình trạng thanh khoản thị trường đột ngột cạn kiệt, đồng thời thúc đẩy cải tiến cơ chế giao dịch và nâng cấp quy tắc dừng giao dịch.
**Tháng 3 năm 2020**: Đại dịch COVID-19 gây chấn động, dẫn đến chuỗi ngày giảm sâu liên tiếp. Ngày 16 tháng 3, DJIA giảm 12,93%, S&P 500 giảm 11,98%, Nasdaq giảm 12,32% — một trong những phiên biến động mạnh nhất kể từ năm 1987; chỉ số Philadelphia Semiconductor (SOX) cũng lao dốc khoảng 15,9% trong ngày, lập kỷ lục mới về mức giảm mạnh nhất trong một ngày.
**Chu kỳ điều chỉnh năm 2022**: Một “đợt điều chỉnh chậm” diễn ra trong bối cảnh lạm phát cao và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất quyết liệt. S&P 500 giảm từ đỉnh cao nhất vào đầu tháng 1 năm 2022 xuống đáy thấp nhất vào khoảng tháng 10 cùng năm, với mức điều chỉnh tích lũy khoảng một phần tư; Nasdaq giảm sâu hơn. Khác với các đợt giảm “đứt gãy” trong một ngày như năm 1929, 1987 hay 2020, đợt điều chỉnh lần này mang đặc trưng điển hình là sự nén định giá hệ thống kéo dài suốt nhiều tháng.
**Năm 1929**: Khởi đầu Đại suy thoái với “Thứ Hai Đen” (28/10) và “Thứ Ba Đen” (29/10). Chỉ số Dow Jones Industrial Average (DJIA) giảm gần 13% chỉ trong một ngày vào Thứ Hai Đen (theo dữ liệu theo ngày là 12,82%), rồi tiếp tục giảm gần 12% vào ngày hôm sau (theo dữ liệu theo ngày là 11,73%). Sự kết hợp của ba yếu tố — đầu cơ sử dụng đòn bẩy, thanh khoản đột ngột thắt chặt và niềm tin thị trường sụp đổ hoàn toàn — đã châm ngòi cho một đợt điều chỉnh dài hạn kéo dài nhiều năm: DJIA giảm tích lũy khoảng 89% từ đỉnh cao nhất xuống đáy thấp nhất vào tháng 7 năm 1932, trở thành biểu hiện tài chính then chốt của Đại suy thoái.
**Ngày 19 tháng 10 năm 1987**: “Thứ Hai Đen”, DJIA giảm mạnh khoảng 22,6% trong một ngày — mức giảm phần trăm lớn nhất trong lịch sử chỉ số này cho đến nay. Nguyên nhân khởi phát bao gồm rủi ro định giá tích tụ do tăng giá quá nhanh trước đó, căng thẳng thương mại gia tăng và kỳ vọng đồng USD suy yếu, cùng với việc chiến lược bảo hiểm danh mục và giao dịch tự động khuếch đại áp lực bán trong bối cảnh thị trường lao dốc. Sự kiện này trực tiếp thúc đẩy cải cách quy tắc giao dịch như cơ chế dừng giao dịch (circuit breaker), đồng thời khiến Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) nhanh chóng lên tiếng cam kết đảm bảo thanh khoản nhằm ổn định hệ thống tài chính.
**Giai đoạn 2000–2002**: Bong bóng dot-com vỡ tan. Chỉ số Nasdaq Composite giảm từ đỉnh cao nhất vào tháng 3 năm 2000 xuống đáy thấp nhất vào tháng 10 năm 2002, với mức sụt tích lũy lên tới khoảng 78%. Phần lớn các công ty “.com” thiếu nền tảng lợi nhuận và dòng tiền bền vững; sau khi bong bóng vỡ, lĩnh vực công nghệ chìm vào đà giảm kéo dài, và Nasdaq phải mất hơn một thập kỷ mới quay lại mức đỉnh cũ.
**Khủng hoảng tài chính năm 2008**: Thể hiện đặc trưng kép vừa giảm mạnh trong một ngày, vừa giảm sâu theo từng giai đoạn. Ngày 29 tháng 9 năm 2008, Hạ viện Mỹ từng bác bỏ gói cứu trợ tài chính, khiến DJIA giảm 6,98% trong một ngày, S&P 500 giảm khoảng 8,8%, còn Nasdaq giảm khoảng 9,1%; đến ngày 15 tháng 10, trong bối cảnh tiêu dùng ảm đạm và lo ngại về tốc độ tăng trưởng kinh tế gia tăng, DJIA lại lao dốc khoảng 7,87%, đưa cả phiên giao dịch trở thành một trong những ngày tệ nhất kể từ năm 1987. Về mặt giai đoạn, S&P 500 giảm tích lũy khoảng 57% từ đỉnh cao nhất vào tháng 10 năm 2007 xuống đáy thấp nhất vào tháng 3 năm 2009. Nguyên nhân gốc rễ nằm ở sự suy thoái của tài sản cho vay dưới chuẩn (subprime) và việc các tổ chức tài chính đồng loạt cắt giảm đòn bẩy, từ đó lan rộng nhanh chóng sang thực thể kinh tế.
**Ngày 6 tháng 5 năm 2010**: “Sự sụp đổ chớp nhoáng” (Flash Crash). Trong phiên, DJIA từng lao dốc gần 1.000 điểm — tương đương khoảng 9% — trước khi bật mạnh trở lại; cuối cùng chỉ đóng cửa giảm khoảng 3,2%. Sự kiện này phơi bày điểm yếu cấu trúc giữa phụ thuộc quá mức vào giao dịch tần suất cao (HFT) và tình trạng thanh khoản thị trường đột ngột cạn kiệt, đồng thời thúc đẩy cải tiến cơ chế giao dịch và nâng cấp quy tắc dừng giao dịch.
**Tháng 3 năm 2020**: Đại dịch COVID-19 gây chấn động, dẫn đến chuỗi ngày giảm sâu liên tiếp. Ngày 16 tháng 3, DJIA giảm 12,93%, S&P 500 giảm 11,98%, Nasdaq giảm 12,32% — một trong những phiên biến động mạnh nhất kể từ năm 1987; chỉ số Philadelphia Semiconductor (SOX) cũng lao dốc khoảng 15,9% trong ngày, lập kỷ lục mới về mức giảm mạnh nhất trong một ngày.
**Chu kỳ điều chỉnh năm 2022**: Một “đợt điều chỉnh chậm” diễn ra trong bối cảnh lạm phát cao và Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) tăng lãi suất quyết liệt. S&P 500 giảm từ đỉnh cao nhất vào đầu tháng 1 năm 2022 xuống đáy thấp nhất vào khoảng tháng 10 cùng năm, với mức điều chỉnh tích lũy khoảng một phần tư; Nasdaq giảm sâu hơn. Khác với các đợt giảm “đứt gãy” trong một ngày như năm 1929, 1987 hay 2020, đợt điều chỉnh lần này mang đặc trưng điển hình là sự nén định giá hệ thống kéo dài suốt nhiều tháng.
