黄仁勲の運命を決めるのは誰か？NVIDIA取締役会にはベテランが集うが、後継者は見つからない

『The Information』が米エヌビディア（NVIDIA）の取締役会を対象に実施した詳細調査によると、世界で最も時価総額が高い半導体企業である同社は、喫緊の課題に直面している——創業者兼CEOのジェンスン・ファン（Jensen Huang）氏の今後の在任期間については、すでにその判断権が取締役会に委ねられているが、一方で、同社には文書化されたCEO後継計画が存在せず、11人からなる取締役会のメンバーのうち、複数名がファン氏と30年以上にわたり協働してきたベテランである。

取締役会の構成は、歴史的経緯を強く反映している。ファン氏を除く10人の取締役のうち、5人は10年以上在任している。リスク投資家であるテンチ・コックス（Tench Coxe）氏とマーク・スティーブンス（Mark Stevens）氏は、1993年のエヌビディア創立時から取締役を務めており、前者は初期投資ファンド「サッター・ヒル・ベンチャーズ（Sutter Hill Ventures）」を代表し、後者はシーケンシャル・キャピタル（Sequoia Capital）出身である。

今回の調査を主導する可能性が最も高いのは、最高独立取締役のスティーブン・ニール（Stephen Neal）氏だ。約80歳のベテラン弁護士であるニール氏は2019年に取締役会に加わったほか、コーポレート・ガバナンス委員会の委員長も務めている。彼が所属する法律事務所「クーリー（Cooley）」は、エヌビディアの設立以来一貫して同社の法務顧問を務めている。ニール氏の経歴は極めて多様かつ重厚だ。かつては「セラノス（Theranos）」創業者エリザベス・ホームズ（Elizabeth Holmes）氏の弁護を担当し、1980年代の貯蓄貸付組合（S&L）危機の中心人物チャールズ・キーティング（Charles Keating）氏が関与した金融詐欺事件でも代理人を務めた。また、FTXの崩壊寸前には、サム・バンクマン＝フリード（Sam Bankman-Fried）氏がニール氏を同社の会長に推挙していた。現在はメタ（Meta）の独立コンテンツ審査機関の監督も担っている。こうした実績に詳しい業界関係者は、ニール氏のスタイルを「現実的で、危機を最小限の混乱で収束させることを重視する」と評価している。

ただし、エヌビディアは調査委員会の具体的なメンバー構成をまだ公表しておらず、ニール氏が実際に委員長を務めるかどうかは未定である。

取締役会には最近、新たに2人が加わった。7月に就任したゴールドマン・サックス（Goldman Sachs）元副会長のスザンヌ・ノラ・ジョンソン（Suzanne Nora Johnson）氏、およびカリフォルニア工科大学（Caltech）教授のジョン・ダビリ（John Dabiri）氏である。ダビリ氏の研究分野は、クラゲやエビなどの海洋生物の遊泳メカニズムに及ぶ。

今回の調査の焦点は主に2点に絞られる：ファン氏の私的な人間関係が、企業秘密の漏洩につながった可能性があるか？ また、その行動が社内規程に違反していたか？ 問題が確認された場合、取締役会は、創業者であり現職CEOという二重の立場を持つこのキーパーソンをいかに処遇するかを決定しなければならない。

真に困難なのは、後継者不在という構造的課題である。ファン氏は長年にわたり数十名の上級幹部を直接統括しており、すべてのコア事業部門責任者は、ファン氏に単一報告ラインで直属している。そのため、社内には広く認められた「ナンバー2」が存在しない。さらに、現行の11人の取締役のうち、誰一人として大手企業のCEOを務めた経験はない。

ハーバード大学のコーポレート・ガバナンス専門家ジェシー・フライド（Jesse Fried）氏は、今回の調査は数カ月にわたって続くと予測し、最終的に取締役会はファン氏の留任を選択する可能性が高いと見ている——なぜなら、彼の戦略的価値はエヌビディアにとって代替不可能だからだ。より現実的な処分案としては、ファン氏の行為に違反や軽率さが認められたとしても、内部統制の強化といった是正措置にとどめ、減俸などの象徴的な制裁を併せて行うという方針が考えられる。