Penilaian Penggabungan Triliunan Dolar: Pasar Mengawasi Laporan Keuangan SpaceX, Memperdebatkan Keyakinan terhadap Penggabungan dengan Tesla

SpaceX dijadwalkan merilis laporan keuangan kuartal ketiga setelah penutupan perdagangan saham AS pada Selasa, 19 Oktober. Pasar akan mencermati kinerja pendapatan dan belanja modal perusahaan untuk menilai tingkat valuasinya serta mengevaluasi kelayakan potensi merger dengan Tesla. Analis Barclays berpendapat bahwa jika merger benar-benar terjadi, transaksi kemungkinan akan dilakukan dalam bentuk pertukaran saham penuh, dengan SpaceX—yang memiliki valuasi lebih tinggi—berperan sebagai pihak dominan. Berdasarkan estimasi valuasi referensi dari Barclays—yakni $2,1 triliun untuk SpaceX dan $1,5 triliun untuk Tesla—pemegang saham Tesla diperkirakan akan menerima sekitar 0,7 saham SpaceX untuk setiap saham Tesla yang mereka miliki. Para analis menekankan bahwa kepercayaan pasar terhadap skenario merger akan meningkat jika SpaceX mampu mencatat pertumbuhan pendapatan yang kuat dan menjaga belanja modal tetap terkendali; namun, jika investasi besar-besaran dalam infrastruktur AI terus memberi tekanan signifikan terhadap arus kas, pasar kemungkinan akan meninjau ulang valuasi SpaceX serta kelayakan transaksi tersebut. Pasar memperkirakan pendapatan SpaceX pada kuartal ini mencapai sekitar $12,89 miliar, dengan belanja modal berpotensi mencapai $19,6 miliar dan arus kas bebas diperkirakan negatif sebesar $11,6 miliar. Perlu dicatat bahwa baik SpaceX maupun Tesla belum secara resmi mengumumkan rencana merger apa pun—struktur transaksi dan rasio pertukaran saham yang disebutkan di atas hanyalah proyeksi analis.