ゴールドマン・サックスが逆風の中、米国データセンター建設の予測を上方修正——2028年の支出は1250億ドルに達すると予想

11月7日、高盛は、米民主党が議会を掌握し、データセンターの規制が厳格化されるという市場の懸念が高まる中、逆に米国におけるデータセンター建設支出の予測を上方修正した。2026年の予測額は67億米ドルから80億米ドルへ、2027年は87億米ドルから100億米ドルへと引き上げられ、さらに2028年については初めて125億米ドルという予測値が示された。同社は、現在米国内で約86GWのデータセンター・プロジェクトが建設中であり、また信頼性の高い待建案件として約900億米ドル分のパイプラインが確保されていると指摘。全体として建設サイクルは依然として強いレジリエンスを示しているとしている。マイクロソフト、アマゾン、グーグルなどの超大規模クラウド事業者の需要は引き続き堅調で、受注残高の減速兆候は見られない。H100のハッシュレート賃貸価格は前年比26％上昇、GB200の賃貸価格は年初比で既に50％上昇している。テキサス州の次期知事であるジーナ・ヒノホサ氏が提案したデータセンター建設の一時停止令について、高盛は、その実際の影響はプロジェクトの納期遅延にとどまり、建設計画そのものが直ちに中止されるものではないと評価しているが、一方で資金調達コストの上昇や税制優遇措置の縮小を招き、一部顧客による発注キャンセルを誘発する可能性があると指摘している。また高盛は、業界全体の成長見通しと個別の開発事業者の存続可能性を明確に区別する必要があると強調。特にレバレッジの高いデータセンター開発事業者は、プロジェクトの延期と資金調達コストの上昇が重なり、厳しい財務圧迫に直面する可能性があり、なかには事業開始まで持続できない企業も出てくるとの見方を示している。