BlackRock: Anthropic mungkin sukar memperoleh pangkat pelaburan sebaik sahaja disenaraikan, sumber pembiayaannya mungkin terhad

Menurut laporan Financial Times United Kingdom yang mengutip sumber dalaman, BlackRock dalam taklimat kepada pelabur yang terlibat dalam transaksi pendanaan cip terkini Anthropic bernilai USD63 bilion, menyatakan bahawa syarikat itu kemungkinan besar tidak akan memperoleh pangkat kredit tahap pelaburan (investment-grade) segera selepas penawaran awam perdana (IPO)-nya—malah lebih berpotensi menerima pangkat kredit bukan tahap pelaburan tetapi di tahap tinggi (i.e., “junk grade”). Ini jelas bertentangan dengan ekspektasi sebelum ini yang dikomunikasikan Anthropic kepada pasaran, iaitu mencapai pangkat kredit tahap pelaburan sebelum akhir tahun. Jurang pangkat kredit sedemikian boleh mengehadkan saluran pendanaan Anthropic: banyak dana insurans dan dana pencen terikat oleh sekatan peraturan yang melarang pelaburan berskala besar dalam hutang “junk grade”. Oleh itu, Anthropic mungkin terus bergantung pada penyedia pendanaan berpangkat kredit tinggi untuk sokongan kewangan. Dalam prospektus IPO-nya, Anthropic secara eksplisit merancang pelaburan lebih daripada USD800 bilion dalam infrastruktur kuasa pengiraan kecerdasan buatan (AI) sehingga tahun 2045; dan pencapaian pangkat kredit tahap pelaburan merupakan prasyarat utama bagi aspirasi besar ini—kerana hanya dengan itu Anthropic dapat meminjam dana dengan kos pembiayaan yang lebih rendah, demi menyokong projek infrastruktur berukuran besar tersebut. Kini, syarikat ini memegang lebih daripada USD112 bilion dalam tunai dan setara tunai; pasaran secara umum menjangkakan Anthropic akan mengumpulkan lagi kira-kira USD100 bilion semasa fasa IPO. Dalam susunan pendanaan berkode “Project North Star”, Broadcom memberikan jaminan bagi pinjaman senior bernilai lebih daripada USD42 bilion; bon subordinat bernilai USD18 bilion telah diberikan pangkat BB+ oleh KBRA (dengan prospek positif) dan pangkat BB oleh Morningstar DBRS; dana di bawah BlackRock menyumbang USD9 bilion dalam pelaburan bahagian hutang ini, dengan pulangan tahunan melebihi 10%; manakala ketiga-tiga agensi penarafan antarabangsa—Fitch, Moody’s dan S&P—sehingga kini belum mengeluarkan sebarang penarafan kredit rasmi terhadap Anthropic.