Cadangan Peraturan Baharu Penjagaan Kripto SEC: Bagaimana Pengasingan Aset Pelanggan Akan Mengubah Bursa

SEC mengeluarkan cadangan peraturan baharu mengenai penjagaan aset kripto pada 1 Oktober, mencadangkan agar penasihat pelaburan dibenarkan melakukan penjagaan sendiri di bawah syarat yang ketat

Pada 1 Oktober 2026, SEC Amerika Syarikat mengeluarkan satu pakej cadangan peraturan baharu mengenai penjagaan aset kripto, yang melakukan semakan pemodenan terhadap peraturan penjagaan berkaitan di bawah Akta Penasihat Pelaburan. Perubahan teras cadangan tersebut adalah: dengan syarat memenuhi kriteria yang ketat, penasihat pelaburan dan dana dibenarkan untuk melakukan penjagaan sendiri terhadap aset kripto pelanggan, sambil menetapkan keperluan untuk "pengasingan aset pelanggan daripada aset sendiri, penjaga yang berkelayakan, audit berkala dan pendedahan maklumat". Berbanding versi lama yang lebih ketat, draf ini jelas lebih longgar.

Perjalanan peristiwa

Cadangan ini bernombor RIN 3235-AN46, telah memasuki semakan Pejabat Pengurusan dan Belanjawan (OIRA) Rumah Putih pada 25 Ogos, dan hanya diumumkan kepada umum pada 1 Oktober selepas melepasi peringkat tersebut. Pada hari yang sama, pesuruhjaya SEC Mark T. Uyeda mengeluarkan kenyataan mengenai semakan tersebut.

Masalah yang ingin diselesaikan oleh cadangan ini sangat spesifik: sejak beberapa tahun kebelakangan ini, institusi asli kripto ingin menyimpan aset pelanggan secara patuh, tetapi sering terpaksa menggunakan peraturan yang direka untuk penjaga tradisional, yang kekurangan laluan yang sesuai, menyebabkan geseran pematuhan yang tinggi dan kos yang berat. Cadangan baharu ini cuba mencari keseimbangan semula antara "melindungi pelabur" dan "memberikan laluan yang boleh dilalui oleh industri". Tiga ambang yang diberikan—pengasingan aset, penjaga berkelayakan, serta audit dan pendedahan berkala—merupakan kunci untuk mengehadkan kelonggaran "penjagaan sendiri" dalam julat yang terkawal.

Latar belakang dan kronologi

Sikap Amerika Syarikat terhadap penjagaan kripto telah berayun antara pengetatan dan kelonggaran sejak beberapa tahun kebelakangan ini. Cadangan lama mendapat tentangan daripada banyak institusi industri kerana syaratnya yang terlalu ketat, menjadikannya sukar untuk dilaksanakan. Memasuki tahun 2026, SEC jelas mempercepatkan rentak pembinaan rangka kerja kawal selia untuk industri kripto: pada bulan Ogos, ia telah mencadangkan rangka kerja seperti "Regulation Crypto Assets"; semakan peraturan penjagaan kali ini merupakan sebahagian daripada infrastruktur dalam teka-teki yang sama.

Bagi penasihat pelaburan dan dana, peraturan penjagaan menentukan sama ada mereka boleh, dan bagaimana mereka boleh memasukkan aset kripto ke dalam portfolio pelanggan secara patuh. Jika peraturan tidak diubah, banyak institusi walaupun ingin membuat peruntukan, hanya boleh terus memerhati. Garis ini sebenarnya adalah garis yang sama dengan kemasukan institusi—tanpa laluan penjagaan yang jelas, tidak akan ada penyertaan institusi yang sebenar.

Kesan pasaran: Apa maknanya

Jika cadangan ini akhirnya dilaksanakan, perubahan paling langsung ialah penasihat pelaburan dan dana mempunyai satu lagi pilihan dalam kaedah penjagaan: tidak perlu hanya bergantung kepada penjaga pihak ketiga tradisional, dan boleh melakukan penjagaan sendiri apabila memenuhi syarat, dengan kos pematuhan dijangka menurun. Bagi platform yang mempunyai kelebihan dalam perniagaan institusi, ini adalah berita positif yang jelas—nilai keupayaan penjagaan dan kelayakan pematuhan akan dipertingkatkan lagi.

Bagi pelabur biasa, kesan jangka pendek tidak akan terlalu langsung, tetapi dalam jangka sederhana hingga panjang, semakin lancar saluran pematuhan institusi, semakin luas saluran dana yang memasuki pasaran. Apabila memerhati amalan penjagaan dan pematuhan platform arus perdana, anda boleh merujuk kepada perincian bursa Coinbase dan perincian bursa Kraken, kerana kedua-duanya telah membuat susun atur awal dalam penjagaan institusi.

Perlu diingatkan juga: cadangan hanyalah cadangan, ia masih perlu melalui proses permohonan pendapat umum dan pengundian akhir, terma mungkin ditulis semula dalam proses tersebut, dan masa pelaksanaan juga tidak pasti. Kelonggaran tidak bermakna kebebasan sepenuhnya, keperluan keras seperti pengasingan aset, audit dan pendedahan, jika tidak dilaksanakan dengan betul, risiko masih akan kembali kepada pelabur.

Amaran risiko

Artikel ini merupakan ringkasan berita mengenai perkembangan kawal selia dan tidak membentuk sebarang nasihat pelaburan. Harga aset kripto turun naik dengan drastik, dan pematuhan dalam aturan penjagaan tidak bermakna aset tidak akan mengalami kerugian. Cadangan kawal selia masih dalam proses, terma dan masa semuanya mempunyai perubahan, peristiwa dan mekanisme yang dinyatakan dalam artikel ini adalah sehingga Oktober 2026, sila rujuk pengumuman rasmi SEC untuk maklumat lanjut.

Jika anda mengambil berat tentang maklumat awam platform perdagangan dan penjagaan, anda boleh merujuk kepada laman web rasmi Coinbase, laman web rasmi Kraken, serta pendedahan rasmi Binance, sebelum membuat pertimbangan sendiri.

Amaran risiko dan pendedahan promosi: Perdagangan dan penjagaan aset kripto mempunyai risiko dan boleh menyebabkan kehilangan modal, kandungan artikel ini tidak membentuk nasihat pelaburan. Artikel ini mengandungi pautan promosi, kami mungkin menerima komisen melalui pendaftaran pautan, yang tidak akan menambah kos yang anda bayar, dan tidak menjejaskan pertimbangan artikel ini. Maklumat kawal selia dan mekanisme yang terlibat dalam artikel adalah sehingga Oktober 2026, sila rujuk pengumuman rasmi.