SEC 發布加密託管新規提案：客戶資產分離託管將如何改變交易所

SEC 於 10 月 1 日發布加密託管新規提案，擬允許投顧在嚴格條件下自行託管

2026 年 10 月 1 日，美國證券交易委員會（SEC）發布一攬子加密資產託管新規提案，對《投資顧問法》下的相關託管規則做現代化修訂。提案的核心變化是：在符合嚴格條件的前提下，允許投資顧問與基金自行託管客戶的加密資產，同時把「客戶資產與自有資產分離、合格保管機構、定期審計與資訊揭露」寫進要求。相較先前更嚴的舊版本，這一稿明顯放寬。

事件經過

這份提案的編號為 RIN 3235-AN46，已於 8 月 25 日進入白宮管理與預算辦公室（OIRA）審查，走完這一關後，才在 10 月 1 日對外公布。同日，SEC 委員 Mark T. Uyeda 就該修訂發表聲明。

提案要解決的問題很具體：過去幾年，加密原生機構想合規地替客戶保管資產，卻往往要套用為傳統保管機構設計的規則，缺少適配路徑，合規摩擦高、成本重。新提案試圖在「保護投資人」與「給產業一條走得通的路」之間重新找平衡。它給出的三道門檻——資產分離、合格保管機構、定期審計與揭露——正是把「自行託管」的鬆綁限制在可控範圍內的關鍵。

背景與來龍去脈

美國對加密託管的態度這幾年在緊縮與鬆綁之間擺盪。舊提案因要求過嚴，遭到不少業內機構反對，落地難度很大。進入 2026 年，SEC 明顯加快了為加密產業搭建監理框架的節奏：8 月，它已提出「Regulation Crypto Assets」等框架；本次託管規則修訂，是同一套拼圖裡偏基礎設施的一塊。

對投顧和基金來說，託管規則決定了它們能不能、以及如何合規地把加密資產納入客戶組合。規則不改，不少機構即便想配置，也只能停在觀望。這條線其實和機構進場是同一條——沒有清晰的託管路徑，就談不上真正的機構參與。

市場影響：意味著什麼

如果提案最終落地，最直接的變化是投顧與基金在託管方式上多了一個選項：不必只依賴傳統第三方保管，在符合條件時可以自行託管，合規成本有望下降。對以機構業務見長的平台來說，這是清晰的利多——託管能力與合規資質的價值會被進一步放大。

對一般投資人，短期感受不會太直接，但中長期看，機構合規通道越順暢，進入市場的資金管道就越寬。觀察主流平台的託管與合規做法時，可以參考 Coinbase 交易所詳情和 Kraken 交易所詳情，這兩家在機構託管上布局較早。

冷水也要潑：提案畢竟只是提案，仍需走完公開徵求意見與最終表決流程，條款可能在過程中被改寫，落地時間也不確定。放寬不等於放開，資產分離、審計與揭露這些硬要求，一旦執行不到位，風險仍會回到投資人身上。

風險提示

本文是對監理進展的新聞整理，不構成任何投資建議。加密資產價格波動劇烈，託管安排的合規並不等同於資產不會虧損。監理提案仍在流程中，條款與時間都存在變數，本文所述事件與機制截至 2026 年 10 月，後續請以 SEC 的官方公告為準。

如果你關心交易與託管平台的公開資訊，可以參考 幣安、OKX，以及 Gate 的官方揭露，再做自己的判斷。

風險提示與推廣揭露：加密資產交易與託管均存在風險，可能導致本金損失，本文內容不構成投資建議。本文包含推廣連結，透過連結註冊我們可能獲得佣金，不會增加你支付的費用，也不影響本文的判斷。文中涉及的監理資訊與機制截至 2026 年 10 月，請以官方公告為準。