Hyperliquid 政策中心呼吁将空投排除出证券定义

美国证券交易委员会（SEC）应将空投明确排除在证券定义之外——Hyperliquid 政策中心在最新发布的政策声明中正式提出这一呼吁。该中心建议，将 SEC 于 2026 年 3 月所阐明的立场直接纳入成文规则：免费空投不具备“金钱投资”属性，因而不构成《豪威测试》下的投资合约。进一步地，该规则应覆盖所有已公开宣布的空投安排，包括按周期或固定节奏分发的情形；适用前提是相关区块链网络已投入实际运行，参与者资格须依据真实使用行为或实质性贡献（如交易、验证、提供流动性或参与治理）而定，且空投本身不得作为融资工具。政策中心强调，构成投资需存在有形、可识别的对价，而空投本质上属于激励性奖励，而非投资行为；用户执行的钱包连接、消息签名、Gas 费支付、KYC/AML 完成或服务条款接受等任一领取步骤，均不应被认定为法律意义上的对价。此外，该规则应具有溯及效力，适用于此前已发生的空投行为。