Hyperliquidのポリシーセンターは、エアドロップを証券の定義から除外するよう呼びかけている。

米国証券取引委員会（SEC）は、エアドロップを証券の定義から明確に除外すべきである——Hyperliquid政策センターは、最新の政策声明において正式にこの要請を行った。同センターは、SECが2026年3月に示した立場を、成文規則に直接盛り込むよう提案している。すなわち、無償で配布されるエアドロップには「金銭的投資」の要素が欠けており、したがって「ハウイー・テスト」に基づく投資契約には該当しないという立場である。さらに、この規則は、あらかじめ公表されたすべてのエアドロップ企画——周期的または一定のペースで配布される場合を含む——に適用されるべきである。適用の前提条件として、対象となるブロックチェーンネットワークが既に実運用段階にあること、および参加資格が実際の利用行為や実質的な貢献（例：取引、検証、流動性提供、ガバナンス参加など）に基づいて厳格に判断されることを求める。また、エアドロップ自体が資金調達手段として用いられてはならない。政策センターは、投資関係が成立するためには、有形かつ特定可能な対価が存在することが不可欠であると強調し、エアドロップは本質的に報酬・インセンティブの性格を有し、投資行為とは異なると指摘する。ユーザーがウォレット接続、メッセージ署名、ガス代の支払い、KYC／AML手続きの完了、利用規約への同意など、いずれかの受領ステップを実行したとしても、これらは法的に意味のある対価とは認められない。さらに、この規則には遡及効力を持たせ、過去に実施済みのエアドロップにも適用すべきである。