Jumlah Ethereum yang dipertaruhkan mencapai rekor tertinggi sepanjang masa, sementara tingkat pengembalian tahunan (APY) pada kuartal ketiga turun menjadi 2,63%

Pada 31 Oktober, laporan staking kuartal keempat yang dirilis oleh Bitwise menunjukkan bahwa total ETH yang terstake di jaringan Ethereum mencapai 43,8 juta ETH—atau 35,9% dari pasokan total ETH—mencatat rekor tertinggi sepanjang masa. Pada kuartal ketiga, terjadi arus masuk bersih sebesar 1,99 juta ETH, menandai enam kuartal berturut-turut dengan arus masuk bersih. Di periode yang sama, jumlah SOL aktif yang terstake di Solana naik menjadi 440,5 juta SOL. Namun, tingkat pengembalian staking (APY) di kedua rantai mengalami penurunan: rata-rata APY tahunan Ethereum pada kuartal ketiga turun dari 2,81% pada kuartal sebelumnya menjadi 2,63%, dengan 96,3% dari pengembalian tersebut berasal dari emisi ETH; sementara APY kotor Solana turun sedikit dari 6,38% menjadi sekitar 6%, dan hampir 90%-nya tetap berasal dari emisi token. Perlu ditekankan bahwa angka-angka APY di atas belum memperhitungkan biaya layanan penyedia staking, sehingga tidak mencerminkan tingkat pengembalian aktual yang diterima investor akhir.

Coinbase menyoroti bahwa ETF berbasis staking dan treasury aset digital terus memperluas jalur partisipasi institusional. Kean Gilbert, Head of Institutional Relations di Lido Ecosystem Foundation, menekankan bahwa dengan mulai diluncurkannya layanan staking oleh lembaga custodian, investor institusi kini dapat langsung mengakses layanan tersebut melalui hubungan custodian yang sudah ada. Saat ini, fokus diskusi telah bergeser ke isu-isu operasional nyata seperti diversifikasi validator node, kualitas audit kode smart contract, serta proporsi aset yang di-stake di tingkat dana. Kendala likuiditas tetap menjadi tantangan nyata bagi mayoritas institusi: Gilbert menjelaskan bahwa dana umumnya harus memproses penarikan dalam waktu satu hingga dua hari kerja, sementara proses unstaking ETH memakan waktu beberapa minggu—oleh karena itu, dana wajib mempertahankan sebagian aset dalam bentuk tidak terstake sebagai buffer likuiditas. Ia memperkirakan, rasio staking rata-rata untuk produk serupa di pasar Eropa berkisar antara 50% hingga 60%. Meskipun liquid staking tokens (seperti stETH dan jitoSOL) menawarkan mekanisme keluar alternatif, kemampuan realisasinya tetap terbatas oleh kedalaman likuiditas dan stabilitas harga di pasar sekunder.