Объём стейкинга Ethereum достиг рекордного уровня, годовая доходность в третьем квартале снизилась до 2,63 %

31 октября Bitwise опубликовала свой отчёт о стейкинге за четвёртый квартал: общий объём ETH, заблокированный в стейкинге, достиг 43,8 млн единиц — это составляет 35,9 % от общего предложения ETH и является новым историческим максимумом. В третьем квартале чистый приток составил 1,99 млн ETH, что стало шестым кварталом подряд с положительным чистым притоком. За тот же период активный объём стейкинга на Solana вырос до 440,5 млн SOL. Однако доходность стейкинга на обеих сетях снизилась: средняя годовая доходность стейкинга ETH в третьем квартале упала с 2,81 % во втором квартале до 2,63 %; при этом 96,3 % этой доходности по-прежнему обеспечивается эмиссией ETH. В свою очередь, валовая доходность стейкинга Solana незначительно снизилась с 6,38 % до примерно 6 %, причём около 90 % доходности по-прежнему генерируется за счёт эмиссии токенов. Следует особо отметить, что указанные показатели доходности не учитывают комиссионные, взимаемые провайдерами услуг, и поэтому не совпадают с фактической доходностью, получаемой конечными клиентами.

Coinbase отмечает, что ETF на стейкинг и цифровые активы в казначействах продолжают расширять пути участия институциональных инвесторов. Кин Джилберт (Kean Gilbert), ответственный за взаимодействие с институтами в фонде Lido Ecosystem Foundation, подчеркнул, что с началом поддержки стейкинга со стороны кастодиальных платформ институциональные инвесторы могут подключаться к стейкингу напрямую через уже существующие кастодиальные отношения. Сегодня дискуссии сместились в сторону практических вопросов: степени децентрализации валидаторных узлов, качества аудита кода смарт-контрактов и доли стейкинга на уровне самого фонда. Ограничения ликвидности остаются реальной проблемой для большинства институтов: по словам Джилберта, фонды обычно обязаны выполнять запросы на вывод средств в течение одного–двух рабочих дней, тогда как срок разблокировки ETH занимает несколько недель; следовательно, часть активов должна оставаться незаблокированной в качестве буфера ликвидности. Он оценивает среднюю долю стейкинга в европейских продуктах на уровне 50–60 %. Хотя токены ликвидного стейкинга (например, stETH или jitoSOL) предлагают альтернативные механизмы выхода, их реальная способность к мгновенной реализации всё ещё зависит от глубины ликвидности и ценовой стабильности на вторичных рынках.