서부증권: 해외 AI 투자 속도 둔화될 수 있으나, 중국 내 자본지출이 이를 이어받을 전망… 홍콩 주식시장의 인터넷 관련 종목에 대해 ‘매수’ 전망

서부증권 차오리ulong 팀은 미국 중간선거에서 민주당이 압승을 거두며 해외에서 유입되는 일련의 리스크가 실질적으로 현실화되고 있으며, 글로벌 자산 가격 형성 논리가 조용하지만 근본적인 전환을 겪고 있다고 지적했다.
선거 결과가 확정된 후 시장은 미국 AI 데이터센터(AIDC) 건설 속도가 지연될 수 있다는 우려를 한층 강화했고, 동시에 미-이란 관계 완화에 대한 기대감도 함께 고조됐다. 이 두 요인이 맞물려 미국 국채 금리와 달러 환율 모두 하락하는 양상을 보이고 있다.
민주당의 핵심 당선 공약인 ‘미-이란 갈등 종식’과 ‘AIDC 확장 속도 조절’은 정책 방향성 측면에서 달러의 중기적 약세 흐름을 공동으로 고정시켰으며, 연말 임시 예산안 만료와 내년 초 다시 다가올 미국 국채 한도 논의까지 더해져 이 약달러 구간은 더욱 강화되고 있다.
해외 AI 발전 속도 둔화라는 겉보기 현상 뒤에는 기술 기업, 일반 시민, 연방 정부 간 점차 심화되는 이익 분배 긴장감이 숨어 있다. 이 구조적 모순은 단기적으로 근본적인 해소가 어렵다.
이와 대비되는 것은 중국 내 주요 기술 기업들이 현재 낮은 자본지출 기저를 바탕으로 하고 있으며, 조달 비용 역시 미국 측보다 훨씬 유리하다는 점이다. 중미 AI 산업 구도는 조용히 ‘동방 상승·서방 하강’이라는 새로운 서사 단계로 진입하고 있다.