UBS afirma que el mercado está subestimando el ciclo de la IA y que un punto de inflexión en los rendimientos podría producirse en 2027.

Bloomberg citó a Gerry Fowler, estratega jefe de acciones europeas y responsable de derivados de UBS, quien señaló que la duración real del ciclo de inteligencia artificial (IA) ha sido significativamente subestimada por el mercado, y que las operaciones relacionadas con IA siguen siendo sólidas. Destacó que las valoraciones de algunos proveedores de nube de gran escala ya han caído por debajo de 20 veces sus beneficios, pese a que sus ingresos continúan creciendo anualmente entre un 10 % y un 20 %, lo que revela una actitud inusualmente cautelosa por parte del mercado; precisamente por ello, muchos inversores están reponiendo activamente sus posiciones en activos vinculados a la IA. Fowler analizó además que las inversiones masivas en capital destinadas a IA podrían estar acercándose al punto crítico en el que comienzan a materializarse los retornos, y que 2027 podría convertirse en un año clave: con la aceleración en la entrega de centros de datos, los pedidos acumulados durante largo tiempo podrían liberarse de forma concentrada, impulsando así el crecimiento de los ingresos hasta igualar —e incluso superar— el ritmo de las inversiones de capital. Asimismo, observó que la liquidez en los mercados no se ha contraído, sino que ha migrado desde las aplicaciones finales hacia la cadena de suministro superior, especialmente hacia los fabricantes de chips de memoria; estas empresas ya han iniciado procesos de devolución de efectivo a sus accionistas. Al mismo tiempo, la lógica de valoración aplicada por los mercados de capitales a dichos fabricantes también ha experimentado un cambio.