UBS cho rằng thị trường đang đánh giá thấp chu kỳ AI và điểm chuyển biến về lợi nhuận có thể xuất hiện vào năm 2027.

Theo Bloomberg dẫn lời Gerry Fowler, chiến lược gia cổ phiếu châu Âu hàng đầu kiêm người đứng đầu bộ phận phái sinh tại UBS, thời gian thực tế của chu kỳ AI đã bị thị trường đánh giá thấp một cách đáng kể, và các giao dịch liên quan đến AI hiện vẫn duy trì sức mạnh đáng kể. Ông nhấn mạnh rằng định giá của một số nhà cung cấp dịch vụ điện toán đám mây quy mô siêu lớn đã giảm xuống dưới mức 20 lần P/E, trong khi doanh thu của họ vẫn tăng trưởng ổn định ở mức 10–20% mỗi năm — điều này cho thấy tâm lý thị trường đang đặc biệt thận trọng; chính vì vậy, nhiều nhà đầu tư đang tích cực tái thiết lập vị thế (reloading) vào các tài sản chủ đề AI. Fowler phân tích thêm rằng chi tiêu vốn quy mô lớn cho AI có thể đã tiến gần đến ngưỡng điểm hòa vốn về lợi nhuận, và năm 2027 có khả năng trở thành năm then chốt — khi việc bàn giao trung tâm dữ liệu được đẩy nhanh, các đơn đặt hàng tồn đọng lâu dài có thể được giải quyết tập trung, từ đó thúc đẩy tốc độ tăng trưởng doanh thu dần bắt kịp, thậm chí vượt qua tốc độ chi tiêu vốn. Đồng thời, ông cũng nhận thấy thanh khoản thị trường không suy giảm, mà thay vào đó đang dịch chuyển từ tầng ứng dụng cuối cùng lên chuỗi cung ứng thượng nguồn — đặc biệt là các nhà sản xuất chip lưu trữ; những doanh nghiệp này hiện đã bắt đầu quá trình hoàn trả tiền mặt cho cổ đông. Cùng với đó, logic định giá của thị trường vốn đối với các công ty sản xuất chip lưu trữ cũng đang thay đổi theo.