UBSは、市場がAI関連の景気循環を過小評価していると指摘し、2027年にリターンの転換点が訪れる可能性があると予測した。

ブルームバーグ通信は、UBSのチーフ・ヨーロッパ株式戦略担当者兼デリバティブ部門責任者であるジェリー・フォーラー氏の指摘を引用し、AI関連の景気循環の実際の持続期間が市場によって著しく過小評価されていると報じた。現在もAI関連の取引は依然として堅調に推移しているという。フォーラー氏は、一部の超大規模クラウド事業者の評価額がすでに20倍を下回っている一方で、その売上高は年率10～20％のペースで増加し続けていると強調。これは、市場のセンチメントが異常に慎重であることを示すものであり、こうした状況を受けて、多くの投資家がAI関連資産のロングポジションを積極的に再構築していると述べた。さらにフォーラー氏は、大規模なAI関連資本支出が、収益化の臨界点に近づいている可能性があると分析。2027年は重要な転換の年となるかもしれない——データセンターの納入が加速する中、長期間にわたって積み上がっていた注文が一斉にアンロックされ、収益成長率が資本支出のペースに追いつき、さらにはそれを上回る動きへと向かうと予測した。また、彼は市場の流動性が縮小しているわけではなく、エンドユーザー向けアプリケーション分野から、サプライチェーンの上流、特にメモリ半導体メーカーへとシフトしている点にも着目。これらの企業は既に、株主へのキャッシュ還元プロセスを開始している。同時に、資本市場におけるメモリ半導体企業の評価額算定ロジックも、これに伴って変化しつつあると指摘した。