📢 Berita
Ketidakdapat-alihan PAPER memicu sentimen negatif: Jalur keluar dari “penambangan rugi” terhalang, kontrak pra-pasar dihapus oleh berbagai pihak, dan data platform turun signifikan
Pada pagi hari 20 Oktober, Papertrade—protokol perpetual sintetis berleverage tinggi yang dibangun di atas HyperEVM—mengumumkan bahwa token PAPER saat ini dan dalam jangka pendek yang dapat diprediksi tidak akan mendukung transfer di luar kontrak; sekaligus mengoptimalkan struktur biaya transaksi dan merekonstruksi kurva pencetakan (minting) token. Menurut penjelasan resmi, jika pasar perpetual eksternal mengizinkan short terhadap PAPER, maka biaya serangan manipulasi terhadap pool likuiditas protokol akan turun drastis. Untuk mencegah risiko sistemik dan menjamin keamanan operasional protokol, tim memutuskan untuk menunda sementara pembukaan fungsi transfer token. Di sisi lain, mekanisme pencetakan token diubah dari skema semula menjadi alokasi pasokan baru yang tetap proporsional terhadap kerugian protokol, dengan dilakukan penambahan pasokan secara bertahap guna mengencerkan hak kepemilikan pemegang awal.
Setelah pengumuman dirilis, pasar pra-perdagangan (pre-market) langsung merespons: Paragon—penyedia pasar HIP-3—segera menghentikan perdagangan kontrak perpetual pra-perdagangan PAPER, melaksanakan likuidasi paksa dan penyelesaian terpusat, serta menyelesaikan semua posisi terbuka pada harga tetap USD 0,026296 per token. Aster pun beralih ke mode “hanya boleh close posisi” untuk kontrak perpetual pra-perdagangan PAPER dan memulai proses pencabutan (delisting).
Data internal platform juga mengalami tekanan signifikan: posisi BTC turun tajam dari sekitar USD 390 juta menjadi USD 230 juta (penurunan 41%); posisi ETH merosot dari sekitar USD 150 juta menjadi USD 66,3 juta (penurunan 55%); aliran bersih dana keluar mencapai sekitar 7%, sementara Total Value Locked (TVL) turun dari puncak hampir USD 100 juta menjadi sekitar USD 58,3 juta.
Secara umum, pasar menilai perubahan aturan ini secara efektif memutus saluran keluar utama bagi pengguna “loss mining”—sebagian besar peserta saat ini terutama termotivasi oleh potensi airdrop, bukan aktivitas perdagangan nyata. Dengan kombinasi larangan transfer token dan mekanisme pencetakan dinamis yang mengencerkan kepemilikan, imbal hasil staking kini sulit menutupi kerugian awal, sehingga periode pengembalian modal (break-even) menjadi jauh lebih panjang.
Sebagai salah satu alamat pemegang PAPER terbesar di Papertrade, “Mas Brother” (Maji Dage) menjadi yang pertama memberikan komentar: izin transfer PAPER kemungkinan akan dikunci dalam jangka panjang, sehingga pemegang saat ini hanya bisa mengandalkan pembagian fee transaksi sebagai sumber penghasilan. Namun, seiring pelepasan token baru yang berkelanjutan, bobot pembagian dividen per token juga akan terus terdilusi. Ia menekankan bahwa persoalan ini bukan tanpa solusi—perkembangan selanjutnya masih menunggu pengungkapan resmi dari tim.
Sejumlah pengguna komunitas kripto menyoroti bahwa roadmap proyek sebelumnya secara eksplisit menyebutkan rencana “membuka transfer token di masa depan”, namun kali ini janji tersebut dibatalkan secara sepihak tanpa pemberitahuan sebelumnya, disertai restrukturisasi logika pencetakan. Langkah ini dinilai telah melukai kepercayaan para pendukung awal secara serius—tidak hanya menutup jalur keluar, tetapi juga mengencerkan hak kepemilikan yang sudah ada, sehingga PAPER praktis terdegradasi menjadi semacam “voucher cashback” yang tidak dapat diperdagangkan. Seorang pengguna bahkan menyebut kondisi ini telah mendekati sifat “soft rug”, atau bisa pula dipandang sebagai kegagalan besar dalam manajemen ekspektasi.
Jez, salah satu pendiri Papertrade, menanggapi dari sudut pandang kesehatan jangka panjang protokol: nilai fundamental PAPER terletak pada kemampuan protokol menarik aktivitas perdagangan nyata secara berkelanjutan—bukan pada apakah token itu sendiri dapat diperdagangkan bebas. Tim menolak mengorbankan ruang evolusi produk demi menjaga likuiditas kontrak perpetual PAPER. Penyesuaian kali ini didasarkan pada analisis cermat terhadap data operasional aktual selama minggu pertama peluncuran, bukan keputusan impulsif.
Setelah pengumuman dirilis, pasar pra-perdagangan (pre-market) langsung merespons: Paragon—penyedia pasar HIP-3—segera menghentikan perdagangan kontrak perpetual pra-perdagangan PAPER, melaksanakan likuidasi paksa dan penyelesaian terpusat, serta menyelesaikan semua posisi terbuka pada harga tetap USD 0,026296 per token. Aster pun beralih ke mode “hanya boleh close posisi” untuk kontrak perpetual pra-perdagangan PAPER dan memulai proses pencabutan (delisting).
Data internal platform juga mengalami tekanan signifikan: posisi BTC turun tajam dari sekitar USD 390 juta menjadi USD 230 juta (penurunan 41%); posisi ETH merosot dari sekitar USD 150 juta menjadi USD 66,3 juta (penurunan 55%); aliran bersih dana keluar mencapai sekitar 7%, sementara Total Value Locked (TVL) turun dari puncak hampir USD 100 juta menjadi sekitar USD 58,3 juta.
Secara umum, pasar menilai perubahan aturan ini secara efektif memutus saluran keluar utama bagi pengguna “loss mining”—sebagian besar peserta saat ini terutama termotivasi oleh potensi airdrop, bukan aktivitas perdagangan nyata. Dengan kombinasi larangan transfer token dan mekanisme pencetakan dinamis yang mengencerkan kepemilikan, imbal hasil staking kini sulit menutupi kerugian awal, sehingga periode pengembalian modal (break-even) menjadi jauh lebih panjang.
Sebagai salah satu alamat pemegang PAPER terbesar di Papertrade, “Mas Brother” (Maji Dage) menjadi yang pertama memberikan komentar: izin transfer PAPER kemungkinan akan dikunci dalam jangka panjang, sehingga pemegang saat ini hanya bisa mengandalkan pembagian fee transaksi sebagai sumber penghasilan. Namun, seiring pelepasan token baru yang berkelanjutan, bobot pembagian dividen per token juga akan terus terdilusi. Ia menekankan bahwa persoalan ini bukan tanpa solusi—perkembangan selanjutnya masih menunggu pengungkapan resmi dari tim.
Sejumlah pengguna komunitas kripto menyoroti bahwa roadmap proyek sebelumnya secara eksplisit menyebutkan rencana “membuka transfer token di masa depan”, namun kali ini janji tersebut dibatalkan secara sepihak tanpa pemberitahuan sebelumnya, disertai restrukturisasi logika pencetakan. Langkah ini dinilai telah melukai kepercayaan para pendukung awal secara serius—tidak hanya menutup jalur keluar, tetapi juga mengencerkan hak kepemilikan yang sudah ada, sehingga PAPER praktis terdegradasi menjadi semacam “voucher cashback” yang tidak dapat diperdagangkan. Seorang pengguna bahkan menyebut kondisi ini telah mendekati sifat “soft rug”, atau bisa pula dipandang sebagai kegagalan besar dalam manajemen ekspektasi.
Jez, salah satu pendiri Papertrade, menanggapi dari sudut pandang kesehatan jangka panjang protokol: nilai fundamental PAPER terletak pada kemampuan protokol menarik aktivitas perdagangan nyata secara berkelanjutan—bukan pada apakah token itu sendiri dapat diperdagangkan bebas. Tim menolak mengorbankan ruang evolusi produk demi menjaga likuiditas kontrak perpetual PAPER. Penyesuaian kali ini didasarkan pada analisis cermat terhadap data operasional aktual selama minggu pertama peluncuran, bukan keputusan impulsif.
