중동 원유 수출 증가로 운임이 급등하며 아시아 정유사들의 이익 압박이 커지고 있다.

10월 19일, 중동 원유 수출은 계속 회복세를 보이고 있지만 운송 및 보험 비용이 급등하면서 아시아 정유사들의 수익 공간을 심각하게 잠식하고 있다. HiLo Analytics 데이터에 따르면 아시아 정유사들의 배럴당 총마진은 약 40달러이며, 약 33달러의 운송비를 차감하면 순이익은 약 7달러에 불과하다. 즉 운송비가 총마진의 약 82%를 잠식한 셈이다. 반면 미국 멕시코만 연안과 북서유럽 정유사들의 이 비율은 약 16%에 그친다.

공급 측면에서 Kpler 데이터에 따르면 9월 중동 원유 수출량은 이미 일일 1540만 배럴로 회복되어 전쟁 전 수준의 약 90%에 해당한다. 아시아의 10월 원유 수입량은 일일 2350만 배럴에 달할 것으로 예상되며, 이는 올해 2월 이후 최고 수준이다. 다만 이란의 호르무즈 해협 유조선 공격으로 운송비와 보험 비용이 계속 상승하고 있으며, 일부 항로의 운송 비용은 이미 전쟁 전의 수 배에 달하고 있다.

아시아 구매자들을 유치하기 위해 중동 산유국들은 원유 판매 가격을 대폭 인하할 수밖에 없었고, 일부 할인 폭은 배럴당 30달러에 이르기도 했다. 그러나 가격을 낮춰 물량을 확보하더라도 물류 비용이 주는 압력을 상쇄하기는 여전히 어렵다. 정유사들이 추가로 가동률을 낮추거나 다른 원유 공급원으로 전환할 경우 중동 수출의 회복세는 다시 둔화될 수 있다.