📢 Новости
Пересмотр распродаж на американском фондовом рынке: розничные инвесторы начали продавать первыми, хедж-фонды и институты присоединились позже, а механическое сокращение позиций усилило падение
7 ноября агентство Bloomberg сообщило, что после завершения промежуточных выборов в США настроения на Уолл-стрит резко ухудшились в течение примерно 24 часов: акции США, которые ранее росли на фоне снижения рисков, связанных с выборами, и падения цен на нефть, быстро перешли к глубокой коррекции. В течение получаса после открытия торгов в четверг розничные инвесторы первыми зафиксировали прибыль, после чего хедж-фонды, чисто лонговые управляющие компании и квантовые стратегии одновременно присоединились к распродаже, в результате чего совокупная рыночная капитализация акций США сократилась в тот день примерно на 3,7 трлн долларов США, а индекс NASDAQ 100 продемонстрировал крупнейшее однодневное падение с марта 2020 года.
Согласно данным Vanda Research, чистый объём продаж отдельных акций розничными инвесторами в тот день был выше лишь чем в два торговых дня марта 2020 года, когда начался обвал рынка из-за пандемии COVID-19. Стратег Viraj Patel отмечает, что подобный поток капитала, при котором розничные инвесторы и системные инвесторы активно продают одновременно, а институциональные покупатели массово покидают рынок, обычно наблюдается исключительно на этапах настоящего рыночного стресса.
Давление со стороны продавцов дополнительно усиливалось множеством механических продаж. Стратег Nomura Securities Чарли МакЭллиготт оценивает, что при уровне отрицательного гамма-экспоза по опционам в четверг на каждый 1%-ный спад индекса S&P 500 маркет-мейкеры опционов, осуществляя хеджирование, добавляли дополнительное давление продаж объёмом около 7 млрд долларов США; фонды, контролирующие волатильность, согласно расчётам на основе текущих рыночных изменений, должны были сократить позиции в акциях примерно на 61 млрд долларов США, тогда как сокращение позиций на сумму около 25 млрд долларов США, запланированное на предыдущий день (в среду), ещё не было завершено; ребалансировка плечёвых ETF к моменту закрытия торгов также привела к продаже акций объёмом около 4,7 млрд долларов США.
По мере того как основные индексы последовательно пробивали ключевые технические уровни поддержки, стратегии, ориентированные на тренды, ускорили выход с рынка. Vanda оценивает, что советники по торговле товарами (CTA) продали в совокупности около 13 млрд долларов США фьючерсных контрактов на индексы S&P 500 и NASDAQ, сократив свою экспозицию по этим активам до уровня, близкого к минимальному за всю историю наблюдений данной организации. Основной брокерский бизнес Goldman Sachs оценивает, что фундаментальные лонг-шорт-фонды понесли убытки в четверг примерно на 1,3%, а тематические фонды технологического сектора показали однодневное падение более чем на 4%, практически полностью аннулировав годовую прибыль.
На секторальном уровне акции компаний, связанных с производством чипов для хранения данных, оптических сетей, центров обработки данных и полупроводников для ИИ, упали за один день на 12–15%; индекс S&P 500 без учёта акций компаний, связанных с ИИ, также снизился на 2,3%; при этом комбинация акций производителей чипов для хранения данных и оптических сетей потеряла половину стоимости по сравнению с максимумом июня. Индекс страха VIX вырос с 16,6 при открытии торгов в четверг до почти 28 к моменту закрытия.
В пятницу рынок впервые проявил признаки стабилизации: акции компаний полупроводниковой отрасли возглавили рост, поддержав индекс S&P 500, а индекс NASDAQ 100 в ходе торгов продемонстрировал отскок на 2,6%, однако его устойчивость пока остаётся под вопросом. Соучредитель DataTrek Research Ник Колас считает, что данная распродажа представляет собой «неприятный, но необходимый» процесс переоценки чрезмерно оптимистичных ожиданий, сложившихся ранее; он сохраняет долгосрочную уверенность в отношении крупных акций США и прогнозирует, что рынок сможет постепенно стабилизироваться в течение ближайшей недели.
Согласно данным Vanda Research, чистый объём продаж отдельных акций розничными инвесторами в тот день был выше лишь чем в два торговых дня марта 2020 года, когда начался обвал рынка из-за пандемии COVID-19. Стратег Viraj Patel отмечает, что подобный поток капитала, при котором розничные инвесторы и системные инвесторы активно продают одновременно, а институциональные покупатели массово покидают рынок, обычно наблюдается исключительно на этапах настоящего рыночного стресса.
Давление со стороны продавцов дополнительно усиливалось множеством механических продаж. Стратег Nomura Securities Чарли МакЭллиготт оценивает, что при уровне отрицательного гамма-экспоза по опционам в четверг на каждый 1%-ный спад индекса S&P 500 маркет-мейкеры опционов, осуществляя хеджирование, добавляли дополнительное давление продаж объёмом около 7 млрд долларов США; фонды, контролирующие волатильность, согласно расчётам на основе текущих рыночных изменений, должны были сократить позиции в акциях примерно на 61 млрд долларов США, тогда как сокращение позиций на сумму около 25 млрд долларов США, запланированное на предыдущий день (в среду), ещё не было завершено; ребалансировка плечёвых ETF к моменту закрытия торгов также привела к продаже акций объёмом около 4,7 млрд долларов США.
По мере того как основные индексы последовательно пробивали ключевые технические уровни поддержки, стратегии, ориентированные на тренды, ускорили выход с рынка. Vanda оценивает, что советники по торговле товарами (CTA) продали в совокупности около 13 млрд долларов США фьючерсных контрактов на индексы S&P 500 и NASDAQ, сократив свою экспозицию по этим активам до уровня, близкого к минимальному за всю историю наблюдений данной организации. Основной брокерский бизнес Goldman Sachs оценивает, что фундаментальные лонг-шорт-фонды понесли убытки в четверг примерно на 1,3%, а тематические фонды технологического сектора показали однодневное падение более чем на 4%, практически полностью аннулировав годовую прибыль.
На секторальном уровне акции компаний, связанных с производством чипов для хранения данных, оптических сетей, центров обработки данных и полупроводников для ИИ, упали за один день на 12–15%; индекс S&P 500 без учёта акций компаний, связанных с ИИ, также снизился на 2,3%; при этом комбинация акций производителей чипов для хранения данных и оптических сетей потеряла половину стоимости по сравнению с максимумом июня. Индекс страха VIX вырос с 16,6 при открытии торгов в четверг до почти 28 к моменту закрытия.
В пятницу рынок впервые проявил признаки стабилизации: акции компаний полупроводниковой отрасли возглавили рост, поддержав индекс S&P 500, а индекс NASDAQ 100 в ходе торгов продемонстрировал отскок на 2,6%, однако его устойчивость пока остаётся под вопросом. Соучредитель DataTrek Research Ник Колас считает, что данная распродажа представляет собой «неприятный, но необходимый» процесс переоценки чрезмерно оптимистичных ожиданий, сложившихся ранее; он сохраняет долгосрочную уверенность в отношении крупных акций США и прогнозирует, что рынок сможет постепенно стабилизироваться в течение ближайшей недели.
